Accor : 'le marché sous-estime le potentiel de croissance'
Le 31 janvier 2018 à 17:37
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Accor affiche un gain de près de 1% en fin de journée profitant de l'analyse positive de Barclays Capital (BarCap).
Toujours d'avis d'acheter ('surpondérer') l'action, les analystes de Barclays Capital (BarCap) ont ajusté leur objectif de cours de 47 à 50 euros (+ 6,3%). Le marché sous-estime le potentiel du 'nouvel Accor', selon les analystes.
'Accor reste notre action préférée dans le secteur hôtelier', attaque une note de recherche. Premier argument : 'nous nous attendons à l'imminence de la finalisation du 'deal' (la cession partielle, ndlr) sur le pôle HotelInvest'. Ce qui devrait faire du nouvel Accor 'une entité rare' intéressant de nouveaux investisseurs de long terme en raison de son modèle économique 'asset light' (peu chargé en actifs immobiliers et en dette).
D'autant qu'Accor, exposé à la reprise cyclique de l'Europe et à l'Asie à hauteur de 80%, devrait améliorer son résultat d'exploitation d'entre 12 et 23% l'an en moyenne, calculent les spécialistes. BarCap estime d'ailleurs qu'HotelServices, le pôle proprement hôtelier dit du groupe par opposition à HotelInvest, est décoté de 13% relativement à son comparable InterContinental Hotels Group (IHG), alors même que ses perspectives bénéficiaires sont meilleures.
Certes, Barclays Capital considère IHG comme une valeur de meilleure qualité qu'Accor. 'Mais nous estimons aussi que le marché sous-estime le potentiel de croissance plus élevé d'Accor, qui devrait devenir plus évident une fois que la scission aura été réalisée', indique encore une note.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).
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