La valeur du jour en Europe - RICHEMONT : un premier semestre solide... mais sans plus
Le 17 octobre 2017 à 11:32
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Richemont cède 0,17% à 88,20 francs suisses après la publication inattendue de ses résultats semestriels préliminaires. Selon les règles de la Bourse suisse, une société doit avertir le marché lorsque ses résultats s'annoncent très différents de ceux publiés l'année précédente. Or, les écarts sont de taille. Le numéro deux mondial du luxe prévoit un bond de 45% de son résultat opérationnel grâce à la fin des rachats de stocks auprès des détaillants et à l'amélioration du marché de l'horlogerie. Une prévision qui déçoit UBS. L'Ebit devait ressortir en effet 5% au-dessous de sa prévision.
Le groupe, propriétaire entre autres des maisons de joaillerie Cartier et Van Cleef & Arpels et des marques de montres Piaget, IWC et Jaeger-Lecoultre, a précisé que son bénéfice net devrait flamber de 80%, dopé par des effets favorables de changes.
Selon les calculs d'UBS, l'Ebit de Richemont au premier semestre clos fin septembre est attendu à 1,157 milliard d'euros, ce qui laisse augurer d'une marge de 20,7%. Le broker tablait sur 1,214 milliard d'euros. Hors éléments exceptionnels, l'Ebit devrait grimper de 10,5%, a estimé l’analyste. Le géant du luxe a précisé que la croissance organique de ses ventes était ressortie à 12%, conformément à la tendance observée au cours de la période de 5 mois close fin août.
Pour le broker, le marché s'était positionné sur le titre dans la perspective d'une croissance de l'Ebit supérieure à 50%. Dès lors, il n'est pas étonné par la réaction boursière du titre ce matin.
Compagnie Financière Richemont SA figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de joaillerie (57,8%) : marques Cartier (n° 1 mondial de la bijouterie et de la joaillerie), Van Cleef & Arpels et Giampiero Bodino ;
- montres de luxe (17,8%) : marques Piaget, A. Lange & Söhne, Jaeger-LeCoultre, Vacheron Constantin, Officine Panerai, IWC Schaffhausen, Baume & Mercier et Roger Dubuis ;
- autres (24,4%) : notamment stylos, articles de maroquinerie et vêtements sous les marques Montblanc, Chloé, Old England, Purdey et Alfred Dunhill.
La CA par activité se ventile entre distribution de détail (57,6%), distribution en gros (23,7%) et distribution en ligne (18,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (2,4%), Royaume Uni (5,3%), Europe (15,6%), Chine (28,9%), Japon (6,3%), Asie (11,9%), Etats-Unis (19,9%), Amériques (2,3%), Moyen Orient et Afrique (7,4%).