A chaque jour son profit warning et le décrochage correspondant à la Bourse de Londres. Après Provident Financial mardi et WPP hier, c'est au tour du distributeur d'électronique Dixons Carphone de subir les foudres des investisseurs : -24,69% à 1 775 pence. Le groupe est sanctionné pour avoir annoncé une baisse de son bénéfice imposable cette année. Sur l'exercice 2017/2018 qui clôturera fin avril prochain, ce dernier devrait s'établir entre 360 et 440 millions de livres sterling, ce qui correspondrait à un recul de 12% à 28% par rapport à son niveau de 2016/2017.

Il tomberait en plus sous le consensus qui le donne entre 496 et 500 millions de livres.

Pour expliquer cet avertissement, Dixons Carphone a souligné deux points. D'abord, la chute de la livre sterling dans le contexte du Brexit a rendu plus onéreux les appareils électroniques, notamment les téléphones mobiles, vendus dans les magasins du groupe. De ce fait, les consommateurs britanniques réfléchissent à deux fois avant de renouveler leurs smartphones. Cette prudence est alimentée par le fait que les évolutions technologiques se font désormais plus lentement que par le passé. En clair, les fabricants comme Apple ou Samsung ne parviennent plus à innover suffisamment pour que leurs appareils déclenchent un comportement d'achat systématique.

Dans ce contexte, Dixons Carphone a annoncé des investissements pour préserver sa marge et ses parts de marché sans donner plus de détails. UBS s'interroge notamment sur les réductions de coûts qui pourraient être décidées.

L'autre facteur mis en avant par le groupe britannique est lié à l'expiration des frais d'itinérance effective depuis mi-juin dans l'Union européenne. Non seulement ils constituaient des revenus supplémentaires pour Dixons Carphone, mais à ce titre ils apportaient aussi de la valeur à son portefeuille de clients. Avec la fin de ces frais, le groupe doit déprécier à hauteur de 10-40 millions de livres sa base d'abonnés, des charges qui seront passées dans ses comptes annuels au niveau de son bénéfice imposable.

Suite à cette publication, Liberum a mis sous revue sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 4 300 pence.