Zurich (awp) - Dufry a vu sa croissance organique s'accélérer au premier trimestre à 7,2%, un chiffre supérieur aux estimations des analystes. Les ventes se sont inscrites en hausse de 4,7% à 1,71 mrd CHF, portées par une solide progression sur certains marchés européens, aux Etats-Unis et en Amérique latine. Le résultat brut d'exploitation (Ebitda) et la marge afférente ont cependant clairement manqué les attentes, en raison d'effets saisonniers notamment, a précisé mardi le spécialiste des boutiques hors-taxe.

La perte nette après minoritaires a été ramenée à -60,8 mio, contre -85,6 mio CHF il y a un an. Le résultat négatif est principalement attribué à des effets saisonniers, le premier trimestre étant traditionnellement le plus faible de l'année, a précisé le groupe.

Le résultat avant intérêts et impôts (Ebit) s'est également inscrit dans le négatif à -22,5 mio, contre -39,5 mio à la même période en 2016. L'Ebitda a augmenté de 5,6% à 154,7 mio CHF pour une marge afférente stable à 9,1%. Les synergies générées grâce à l'acquisition de World Duty Free (WDF) expliquent l'amélioration de la performance, précise le communiqué.

Les résultats diffèrent des prévisions des analystes consultés par AWP. Si le chiffre d'affaires est quasiment en ligne avec le consensus, qui tablait sur 1,7 mrd CHF, la perte nette est plus élevée que les 58,8 mio attendus. L'Ebitda a également manqué les attentes, qui s'étaient fixées à 161,5 mio en moyenne. La croissance organique a par contre dépassé les prévisions établies à 6,7%.

CONFIANT POUR 2017

Pour l'année en cours, le détaillant se montre confiant. "Nous avons enregistré une croissance à deux chiffres en pourcent sur les trois premières semaines d'avril", s'est félicité le directeur général (CEO) Julian Diaz lors d'une conférence téléphonique.

Le groupe a déjà signé des contrats pour l'ouverture de 23'000 m2 de surfaces de vente en 2017/18. La société a également lancé un programme d'amélioration de l'efficacité ayant pour vocation à être étendu à tous les pays d'ici 2018. Les premiers effets positifs sur la rentabilité sont attendus d'ici la fin de l'année.

La direction a confirmé toujours viser à moyen terme une marge Ebitda de 13% à 13,5%, grâce aux synergies réalisées avec l'acquisition de WDF.

Si la Banque cantonale de Zurich (ZKB) juge le chiffre d'affaires solide, elle se dit déçue par l'Ebitda. Le premier trimestre étant habituellement le plus faible en raison d'effets saisonniers, la maigre progression de la marge Ebitda ne doit pas être extrapolée sur le reste de l'année.

UBS attire l'attention sur le fait que la croissance organique est la plus élevée depuis sept ans et ce, bien que les vacances de Pâques soient tombées cette année au deuxième trimestre. Le groupe a profité d'achats en hausse des clients russes et brésiliens.

L'action Dufry a clôturé mardi en hausse 0,1% à 163,10 CHF, après avoir chuté de près de 6% à l'ouverture. L'indice SLI a progressé quant à lui de 0,72%.

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