Le titre d'Ericsson enregistre la plus forte baisse de l'indice suédois OMX 30 à Stockholm ce mercredi. L'équipementier pour le secteur des télécommunications abandonne ainsi 4,58% en milieu de matinée, à 82,3 couronnes suédoises, après la publication de résultats très décevants au titre du premier trimestre de son exercice 2014. Son résultat net a progressé de 41% sur un an, à 1,7 millard de couronnes (187 millions d'euros). Son résultat opérationnel a, lui grimpé de 25% sur un an. Il est ressorti à 2,6 milliards de couronnes là où le marché attendait 3,5 milliards.

Le chiffre d'affaires trimestriel a lui aussi nettement déçu en reculant de 9% à 47,5 milliards de couronnes (5,23 milliards d'euros) alors que consensus Reuters attendait 51,8 milliards.

Géographiquement, les ventes du groupe ont particulièrement souffert en Amérique du Nord, premier marché du groupe. Elles y ont chuté de 23% à 12,2 milliards de couronnes en raison notamment d'une diminution du nombre de projets liés au haut débit pour téléphones mobiles, certains d'entre eux étant arrivés à leur terme. Les plus importants d'entre eux ont d'ailleurs constitué une base de comparaison élevée pour le premier semestre 2014. L'activité s'est aussi nettement contractée en Asie du Nord-Est (-19% à 4,9 milliards) en Asie du Sud-Est & Océanie (-17% à 3,4 milliards), en région méditerranéenne (-9% à 4,8 milliards) et en Afrique sub-saharienne (-15% à 1,8 milliards).

Ces baisses du chiffre d'affaires ont cependant été partiellement compensées par la très bonne tenue de l'activité au Proche-Orient (+22% à 3,9 milliards) et en Amérique latine (+8% à 4,7 milliards).

En termes de perspectives, Ericsson n'a pas formulé d'objectifs chiffrés mais estime que les principaux contrats signés auront un effet positifs sur les ventes de l'exercice, et particulièrement sur la seconde moitié de l'année. Le groupe se dit en outre toujours confronté à de nombreux risques pesant sur son activité. Il évoque entre autres éléments la réticence des opérateurs à investir dans les infrastructures et équipement de réseau en raison de la conjoncture, les variations des taux de change, notamment entre l'euro, le dollar et le yen, et les troubles politiques dans certains pays.

Suite à cette publication, Oddo a maintenu sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 80 couronnes. L'analyste évoque des résultats mitigés au premier trimestre, avec un chiffre d'affaires décevant mais une marge brute de 36,5% bien au-dessus des 34% attendus.

(E.B)