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Mario Draghi évoque des tensions « reflationnistes »

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Analyse à moyen terme du : 27/06/2017 | 14:03
Opinion : Positive au dessus de 1.1129 
Objectif de cours : 1.1523 
La monnaie unique reprend sa marche en avant à la faveur de propos moins accommodants de la part du président de la BCE tandis que le billet vert trébuche après une deuxième hausse de taux annuel de la Réserve Fédérale américaine.

Bien que l’institution européenne ait révisé en baisse ses prévisions d’inflation au début du mois, Mario Draghi avait déjà admis une trajectoire des prix moins incertaine. Mais l’économiste italien passe un nouveau cap dans sa rhétorique à l’occasion d’un séminaire annuel de la BCE au Portugal.

Le banquier européen s’est en effet félicité du niveau de la croissance des Dix-Neuf, mais surtout des bienfaits de la politique monétaire de Francfort sur l’orientation des prix, jugeant que le risque de déflation avait disparu, en dépit de pressions temporaires sur les cours du pétrole. Même s’il estime qu’il est encore trop tôt pour remettre en cause les mesures de soutien de la BCE, Mario Draghi semble ainsi préparer un peu plus les marchés à de futures restrictions.

Dans le même temps, aux Etats-Unis, les débats semblent s’intensifier entre les argentiers américains. Suite à l’officialisation d’une deuxième hausse de taux attendue en 2017, le débat semble animé quant à la pertinence d’un nouveau tour de vis d’ici la fin de l’année. Face à une macroéconomie chancelante et aux risques liés à la légitimité contestée du président américain, plusieurs membres du comité se sont ainsi récemment exprimés en faveur d’une pause dans le relèvement du loyer de l’argent, en particulier si la FED entame une réduction de son bilan.

Graphiquement, après une consolidation de plusieurs semaines durant lesquels les principaux seuils techniques ont été préservés, l’Euro s’oriente de nouveau en direction de ses points hauts annuels. En cas de franchissement de notre résistance à 1.1279 en clôture quotidienne, la monnaie unique pourrait alors de nouveau tester le haut de son trading range vers 1.1523 USD. Depuis près de deux ans et demi et l’augmentation du soutien de la BCE, les cours ne sont jamais parvenus à évoluer durablement au-delà de ce niveau-clé.
Mathieu Burbau
© Zonebourse.com 2017
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