FNAC-DARTY : se replie après l'opération de couverture réalisée par VIVENDI
Le 18 janvier 2018 à 10:35
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Fnac-Darty rebondit aujourd'hui de 1,21% à 96,10 euros, après sa chute de 5,52% survenue hier. Cette dernière avait ramené le titre aux alentours de 91 euros, le prix auquel Société Générale Corporate & Investment Banking (SGCIB) a placé mardi soir des actions du groupe. SGCIB est intervenu à la demande de Vivendi qui souhaitait couvrir sa participation de 11% au capital du distributeur. SGCIB a donc emprunté à des actionnaires existants de Fnac-Darty des titres représentant 11% de son capital et les a cédés après la clôture des marchés à 91 euros par action.
L'opération s'élève ainsi à 268 millions d'euros.
Pour Vivendi, l'enjeu de cette opération de couverture est de garantir la valeur de sa participation dans Fnac-Darty sans pour autant vendre ses actions. Vivendi est entré au capital du distributeur à 54 euros et, hier soir à la clôture, Fnac-Darty cotait 100,5 euros. La plus-value potentielle de Vivendi était donc de plus de 86% mais, pour l'enregistrer, le groupe aurait du céder ses titres.
Dans le cadre de la couverture mise en place par l'entremise de SGCIB, Vivendi a désormais trois alternatives. Soit il fait le choix de vendre ses titres Fnac-Darty avant l'échéance de la couverture, c'est-à-dire dans le courant du second semestre 2019. Si le cours auquel se ferait cette cession est inférieure à un prix garanti, qui n'a pas été rendu public, SGCIB versera au groupe une soulte correspondant à la différence entre le prix de cession et ce fameux prix garanti.
Soit Vivendi cède tout ou partie de ses titres en les livrant à SGCIB qui s'en servira alors pour rendre leurs actions aux actionnaires auxquelles elles ont été empruntées hier soir.
Soit, enfin, Vivendi décide de garder ses titres Fnac-Darty à l'issue de l'opération de couverture. Dans ces conditions, il recevra également une somme correspondant à la différence entre le cours de l'action Fnac-Darty à la date d'extinction de la couverture et le prix garanti.
Fnac Darty est le n° 1 français de la distribution de produits culturels et de loisirs. L'activité du groupe s'organise autour de 4 pôles :
- distribution de produits culturels, informatiques et électroniques grand public : livres, jouets, consoles de jeux, disques de musique, téléphones, produits informatiques (ordinateurs, tablettes, périphériques, logiciels, etc.), produits hi-fi (télévisions, chaînes hi-fi, lecteurs et enregistreurs de DVD), appareils photos et caméscopes, baladeurs MP3, films DVD, appareils électroménagers, etc. L'activité est assurée à travers un réseau de magasins (détention, à fin 2023, de près de 1 000 points de vente dans le monde) et par le biais d'Internet ;
- vente de services de développement de photos ;
- distribution de billets de spectacles : concerts, pièces de théâtre, opéras, expositions, cirques, musées, etc. ;
- vente de voyages (Fnac Voyages).
La répartition géographique du CA est la suivante : France et Suisse (82,7%), Péninsule Ibérique (9,3%), Belgique et Luxembourg (8%).