La valeur du jour à Paris - KERING : Gucci fantastico
Le 13 février 2018 à 11:54
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Soupçons de fraude fiscale en Italie mis à part, Gucci a connu une année 2017 éclatante. L'envolée des ventes de la marque italienne (+44,6% à changes constants) a permis à sa maison-mère, Kering, d'afficher un bond de 119,5% à 1,79 milliard d'euros de son bénéfice net. Le résultat opérationnel courant a grimpé de 56,3% pour atteindre 2,95 milliards d'euros, dégageant une marge de 19% (+3,8 points). Le chiffre d'affaires a progressé à 15,47 milliards d'euros, en croissance organique de 27,2%.
"Kering a réalisé une année phénoménale", s'est enthousiasmé son PDG, François-Henri Pinault. Ce dernier entend en faire profiter ses actionnaires en relevant de 30% le dividende à 6 euros par action.
En Bourse, Kering cède toutefois 1,11% à 375,80 euros, pénalisé en premier lieu par des prises de bénéfices. Le titre a bondi l'an dernier de 84% avant d'atteindre un record de 417,40 euros le mois dernier.
L'action est également affectée par les craintes liées à la capacité de Gucci à reproduire son exploit en 2018. En 2017, la marque florentine, qui génère plus de 70% du résultat opérationnel courant de Kering, a dépassé pour la première fois le seuil des 6 milliards d'euros de chiffre d'affaires. Son résultat opérationnel courant a bondi de 69%, faisant ressortir une marge record de 34,2%, en progression de 550 points de base.
Gucci, au creux de la vague il y a quelques années à peine, doit son brillant retour au succès des collections d'Alessandro Michele.
Au-delà, Gucci et les autres marques de Kering (Saint-Laurent, Balenciaga,...) bénéficient du rebond de la demande chinoise et de leur présence sur Internet où les ventes ont bondi l'an dernier (+80% pour Gucci).
Dans une note publiée ce matin, Kepler Cheuvreux a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 460 euros sur Kering. Le broker a salué la publication de résultats 2017 supérieurs aux attentes avec l'année record de Gucci (75% de la valeur du groupe hors Puma). Maintenant que Puma est déconsolidé, le groupe devrait être considéré comme un pur acteur du luxe et, à ce titre, valorisé comme tel. Or, il accuse encore une décote de 12% par rapport au secteur, constate le bureau d'études.
Groupe de Luxe mondial, Kering regroupe et fait grandir un ensemble de Maisons emblématiques dans la Mode, la Maroquinerie et la Joaillerie : Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga, Alexander McQueen, Brioni, Boucheron, Pomellato, Dodo, Qeelin, Ginori 1735, ainsi que Kering Eyewear et Kering Beauté.
En plaçant la création au coeur de sa stratégie, Kering permet à ses Maisons de repousser leurs limites en termes d'expression créative, tout en façonnant un Luxe durable et responsable. C'est le sens de sa signature : Empowering Imagination.
En 2023, Kering comptait 48,964 collaborateurs et a réalisé un CA de 19,6 MdsEUR.
A fin 2023, le Groupe détenait un réseau de 1 771 magasins gérés en propre, implantés notamment en Europe de l'Ouest (367), en Amérique du Nord (316), au Japon (238) et dans les pays émergents (698).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe de l'Ouest (27,6%), Japon (7,2%), Asie-Pacifique (35%), Amérique du Nord (23%) et autres (7,2%).