New York Cotton
Cours en clôture - 21/04
78.99
-1.35%

Le coton reste à la mode

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Analyse du : 12/04/2017 | 11:30
Opinion : Positive au dessus de 75 
Objectif de cours : 80 
Stop de protection: 73 
Malgré l’essor des fibres synthétiques, le coton conserve une place majeure au sein du marché du textile en occupant une part d’environ 40%. La production mondiale de cette fibre naturelle est estimée à 30 millions de tonnes par an, dont les principaux producteurs en 2016 sont l’Inde et la Chine, devant les Etats-Unis et le Pakistan. Toutefois, les Etats-Unis demeurent le premier pays exportateur.

Le cours du coton a récemment accusé un repli important, marqué par les estimations du département américain de l’Agriculture (USDA), qui table sur une hausse de l’offre mondiale en 2017. Selon leur dernier rapport mensuel, l’institution prévoit une augmentation de 21% des surfaces plantées en coton aux Etats-Unis par rapport à 2016. A cela s’ajoute la liquidation des contrats mai 2017 qui arrivent à échéance, amplifiant mécaniquement la correction du cours.

Toutefois, la demande mondiale reste dynamique au regard des exportations américaines qui affichent des chiffres record. Celles-ci ont progressé de près de 4% entre le mois de mars et février, constituant un véritable soutien de court terme aux prix.

Il conviendra également de ne pas négliger deux éléments. D’une part, l’évolution des stocks chinois de coton continuera d’influencer les prix. Une des spécificités de ce marché réside dans le fait que plus de la moitié des stocks mondiaux sont détenus par la Chine. Par conséquence, Pékin dispose des moyens d’inonder à tout moment le marché physique. D’autre part, la dynamique des cours pétroliers reste primordiale dans l’analyse du prix du coton puisqu’ils affectent directement la compétitivité des fibres synthétiques. Autrement dit, une hausse durable du prix du baril obligerait les intervenants à arbitrer en faveur de la fibre naturelle, qui deviendrait relativement moins chère.

Techniquement, le contrat sur le coton a rebondi sur une oblique ascendante de moyen terme sur la base des 73,5 cents. Ce sursaut pourrait marquer l’épuisement du mouvement secondaire baissier. Ainsi la tendance de fond devrait reprendre ses droits pour emmener les cours en direction des récents plus hauts, à savoir, la fourchette de prix comprise entre 78,4 et 80 cents. Néanmoins, un stop sera placé à 73 cents pour se prémunir contre un retour plus marqué de la correction.
Jordan Dufee
© Zonebourse.com 2017
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