PARIS (Agefi-Dow Jones)--S&P Global Ratings a relevé lundi de "BB-" à "BB" la note de crédit du fabricant de câbles Nexans (NEX.FR), redevenu bénéficiaire l'an dernier. L'agence de notation de crédit souligne qu'au terme de trois années d'un coûteux programme de restructuration, le groupe a commencé à recueillir le fruit de ses efforts, et s'attend à ce que la génération de cash-flows s'améliore en 2017. Nexans a présenté des comptes meilleurs que prévus au titre de 2016, avec une marge opérationnelle proche de 7% contre 4,2% en moyenne sur la période 2012-2015, en dépit d'un recul de 7% des revenues. Cette amélioration de la rentabilité a permis de générer un flux de trésorerie opérationnel représentant 27% du montant de la dette, contre 12% en 2015. Au vu du carnet de commandes de 2 milliards d'euros, Standard & Poor's s'attend à ce que le groupe renoue avec la croissance organique au cours des deux prochaines années ce qui devrait se traduire par des cash-flows plus élevés. L'agence souligne que la politique de dividende constitue une incertitude, alors que la direction a proposé de distribuer près d'un tiers du résultat net 2016 aux actionnaires. "L'un dans l'autre, nous croyons que le plan de croissance et la politique de distribution seront menés de façon suffisamment disciplinée pour préserver la qualité du crédit tout en améliorant la génération de cash-flow opérationnel", indique S&P dans un communiqué. La perspective associée à la nouvelle note est stable. (gbayre@agefi.fr) ed: ECH