PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'élection présidentielle retiendra toute l'attention des investisseurs dès lundi, puisque les marchés seront ouverts y compris en France bien que la journée soit fériée. Etant donné l'avance grandissante d'Emmanuel Macron dans les sondages, la réaction pourrait être cependant limitée notamment du côté des obligations d'Etat. Depuis le résultat du premier tour, le statut de favori du candidat d'En Marche! s'est renforcé et son élection est en partie intégrée dans les cours.
Les marchés boursiers anticipent actuellement à 90% la victoire d'Emmanuel Macron au second tour, estime Sandy Campart, directeur de l'IUP Banque Finance Assurance de Caen. Sa victoire au premier tour a déjà eu un impact positif sur les taux d'intérêt souverains, les primes des CDS, l'euro et les actions. "Sa victoire au second tour consoliderait positivement ces évolutions", indique Sandy Campart. De son côté, BlueBay Asset Management juge que la défaite de la candidate d'extrême-droite Marine Le Pen pourrait décider certains investisseurs asiatiques, attentistes jusqu'à présent, à se porter à leur tour sur les actifs à risque européens.
Mais si, contre toute attente, Marine Le Pen était élue dimanche, le coût d'assurance contre un défaut des dettes européennes pourrait doubler, prévient BayernLB, et les taux des OAT s'envoleraient.
Le marasme du pétrole pose à nouveau question
Si Emmanuel Macron est effectivement élu, et en attendant des législatives qui décideront des marges de manoeuvre du prochain gouvernement, d'autres sujets de préoccupation pourraient s'emparer des marchés la semaine prochaine. La rechute inattendue des prix du pétrole, en deçà du niveau précédent l'accord de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) pour réduire la production, soulève de nouvelles questions.
"Il fut un temps, pas si lointain d'ailleurs, ou la tendance des indices était exclusivement dictée par l'évolution de l'or noir", rappelle Mirabaud Securities. L'accord de novembre dernier parmi les pays producteurs avait rassuré les marchés, mais les cours restent imprévisibles et il faudra sans doute se réhabituer à vivre avec une volatilité de l'or noir ces prochains mois, estime l'analyste de la banque helvète.
La semaine prochaine, les investisseurs qui ont intégré le fait que le chômage soit descendu à 4,4% aux Etats-Unis le mois dernier, suivront attentivement les interventions de plusieurs représentants de la Réserve fédérale, dont celles de Robert Kaplan et William Dudley. La décision et, surtout, les commentaires de la Banque d'Angleterre jeudi seront aussi surveillés par le marché.
Du côté des entreprises, les publications de résultats et chiffres d'affaires trimestriels se feront moins nombreuses. AXA, Europcar, Suez, EDF, Legrand ou SFR ont néanmoins donné rendez-vous aux actionnaires et aux analystes.
-Guillaume Bayre, Agefi-Dow Jones ; 01 41 27 47 93; gbayre@agefi.fr ed: ECH
LUNDI
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Allemagne Production industrielle et commandes à l'industrie (mars) Etats-Unis Interventions des membres de la Fed Bulard et Mester
MARDI
COMMERZBANK Résultats (premier trimestre) EUROPCAR Chiffre d'affaires (premier trimestre) EDF Chiffre d'affaires (premier trimestre) RUBIS Chiffre d'affaires (premier trimestre)
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Allemagne Indice de la production industrielle (mars) Royaume-Uni Rapport trimestriel du National Institute of Economic and Social Research Etats-Unis Indice NFIB sur le moral des patrons de PME/PMI Etats-Unis Stocks des grossistes (mars) Etats-Unis Interventions des membres de la Fed Rosengren et Kaplan
MERCREDI
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AXA Résultats (premier trimestre) Havas AG annuelle Legrand Chiffre d'affaires (premier trimestre) SFR Résultats (premier trimestre) Suez Environnement Chiffre d'affaires (premier trimestre) E.ON Résultats (premier trimestre) UniCredit Résultats (premier trimestre)
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Etats-Unis Prix à l'importation et à l'exportation (mars) Etats-Unis Stocks hebdomadaire de pétrole Etats-Unis Intervention du représentant de la Fed Rosengren Etats-Unis Budget fédéral (mars) France Balance des paiements (mars) France Balance commerciale (mars) France Production industrielle (mars) Japon Climat des affaires (mars)
JEUDI
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Nissan Résultats (2016-2017) Deutsche Telekom Résultats (premier trimestre) Telefonica Résultats (premier trimestre) Generali Résultats (premier trimestre)
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Réunion des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales du G7 Allemagne Indice Ifo (2e trimestre) Etats-Unis Intervention du gouverneur Dudley Etats-Unis Inscriptions hebdomadaires au chômage Etats-Unis Prix à la production (avril) Europe Bulletin économique de la BCE France Chômage au sens de l'OCDE (mars) Royaume-Uni Décision sur les taux de la Bank of England
VENDREDI
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ArcelorMittal Résultats (premier trimestre) Allianz Résultats (premier trimestre) CNP Assurances Chiffre d'affaires (premier trimestre) Eutelsat Résultats (troisième trimestre exercice décalé)
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Réunion des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales du G7 (2e jour) Allemagne PIB (premier trimestre) Allemagne Inflation (avril) Etats-Unis Indice des prix à la consommation (avril) Etats-Unis Ventes de détail (avril) Etats-Unis Stocks des entreprises (mars) Europe Production industrielle (mars) Etats-Unis Indice de confiance de l'Université du Michigan Etats-Unis Interventions des représentants de la Fed Evans et Harker