ORANGE : Berenberg abandonne sa recommandation de vente
Le 08 décembre 2017 à 11:40
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Berenberg a relevé de Vendre à Conserver sa recommandation et de 14,70 à 15,40 euros sur Orange au lendemain de sa journée investisseurs. Le bureau d'études note en effet que l'accélération des investissements annoncée par Orange adresse précisément le problème qui l'avait conduit à dégrader sa recommandation en juin, à savoir la concurrence sur le marché français. En améliorant son réseau fibre, Orange devrait donc être à même de résister à cet environnement d'ailleurs légèrement moins dur qu'attendu initialement par Berenberg.
Ce dernier note toutefois que la nouvelle box attendue de la part d'Iliad l'année prochaine et les efforts qu'Altice compte faire pour limiter l'érosion de sa base d'abonnés vont être des défis qu'Orange va devoir relever.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).
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