Berenberg a abaissé de Conserver à Vendre sa recommandation sur Orange tout en ramenant son objectif de cours sur la valeur de 16 à 14,50 euros. Le broker souligne notamment le risque d'un regain de pression concurrentielle sur le haut du marché suite à la refonte de la marque d'Altice et de sa diversification dans les contenus. Sur le segment B2B, Berenberg souligne qu'une véritable coalition, emmenée par l'Arcep, s'active face à la domination d'Orange sur ce créneau.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).
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