Sodexo perd encore 2,72% aujourd'hui après en avoir lâché plus de 6% hier, et retrouve son plus bas niveau depuis le 22 mars dernier à 103,9 euros. Le titre du spécialiste de la restauration collective subit toujours les conséquences de la publication d'un chiffre d'affaires décevant au titre du troisième trimestre et de l'abaissement de sa perspective de croissance annuelle.

Si les analystes se sont tous accordés pour dire que la performance de Sodexo a été très inférieure à leurs attentes, et que l'objectif annuel de bénéfice opérationnel, maintenu, pourrait être compliqué à atteindre, Barclays est allé encore plus loin aujourd'hui en abaissant son objectif de cours sur Sodexo après cette publication. Le bureau d'études vise désormais 102 euros contre 108 précédemment avec une recommandation Souspondérer.

Barclays se dit préoccupé du manque de visibilité dont le management de Sodexo semble souffrir et s'interroge sur ce qu'il savait déjà du risque de ralentissement de son activité lors de la présentation de ses résultats semestriels. "Nous trouvons qu'il est difficile de faire confiance à la guidance de croissance organique future", souligne-t-il.

Ainsi, Barclays table sur +2,2% pour 2018 contre 2-5/3% pour le management. A plus court terme, le bureau d'études a abaissé à 1,5% sa prévision de croissance pour 2017 contre une guidance 1,5/2%.

Parmi les questions que soulève la contreperformance de Sodexo, Barclays en soulève notamment deux : dans quelle mesure est ce que les gains d'efficacité devront être réinvestis dans l'activité pour booster la croissance et dans quelle mesure le ralentissement de la croissance peut-il être lié à la diversification dans les services sur site, au détriment de la seule restauration collective, un choix que n'ont pas fait les concurrents de Sodexo comme Compass ou Elior ?