Tokyo (awp/afp) - L'agence de notation financière Fitch a relevé lundi d'un cran à BB+ la note à long terme du fleuron japonais de l'électronique Sony, citant une meilleure rentabilité.

Fitch pense que "les marges de Sony dans ses activités non financières sont susceptibles de s'améliorer, sans risque de subir des facteurs ponctuels, tels que des frais de restructuration et de dépréciation, qui ont été une caractéristique des résultats du groupe depuis quelques années", selon un communiqué.

L'agence salue les effets des mesures déjà prises sous la direction de Kazuo Hirai dans les divisions les plus en proie à une concurrence sévère (smartphones, téléviseurs), ainsi que la cession de l'activité de batteries lithium-ion, autant de dispositions qui abaissent le niveau de risque auquel est exposée la compagnie.

"Nous prévoyons une amélioration de la rentabilité pour l'exercice se terminant en mars 2018, avec une marge opérationnelle de 4,4% (contre 2,1% en 2016/17), en excluant la société Sony Financial Holdings", a précisé Fitch.

L'agence s'attend en outre à ce que Sony se désendette davantage au cours de l'année en cours ou de la suivante. Elle ajoute que la majeure partie de l'augmentation des investissements prévus par Sony sera consacrée à l'expansion de la capacité de production des capteurs d'image, "ce qui jouera positivement sur les flux de trésorerie".

Le jeu vidéo qui, selon Fitch, pourrait "générer plus de la moitié du bénéfice d'exploitation des activités non financières de Sony en 2017/18", est vu comme "un atout majeur pour sa rentabilité, grâce à la hausse des recettes tirées des ventes de contenus en ligne et services en réseau pour les consoles PlayStation4 (PS4)". Le possible ralentissement des ventes de consoles PS4 elles-mêmes et des réductions de prix devraient être ainsi suffisamment compensés.

Enfin, l'agence mise sur la position dominante de Sony sur le marché des capteurs d'images pour lesquels la demande devrait rester forte "en raison de l'adoption croissante de caméras à double lentille dans les smartphones haut de gamme".

Fitch salue enfin la décision de Sony de se concentrer sur les marchés haut de gamme pour les produits électroniques les plus soumis à la concurrence (TV, appareils photo), même si la présence de rivaux costauds comme Samsung Electronics ou Apple et l'émergence de concurrents chinois constituent un défi majeur pour le géant nippon.

Pour l'année qui sera bouclée en mars 2018, Sony escompte un bénéfice net plus que triplé sur un an à 255 milliards de yens (2,12 milliards d'euros) sur un gain d'exploitation espéré à 500 milliards de yens (+73%).

afp/rp