Zurich (awp) - La grande banque UBS dévoile vendredi 28 avril sa performance au premier trimestre 2017. Huit analystes ont participé à l'élaboration du consensus AWP:

T1 17E
en mio CHF           cons. AWP            T4 16A   T1 16A    

produit d'expl.        7'404            7'055      6'833       
bénéfice av. impôts    1'258              848        978       
bénéfice net             916              738        707       

bénéfice av. impôts*:
- Investment Bank        449              358        369          
- Wealth Management (WM) 637              573        636        
- WM Americas            367              413        262        


ratio fonds pr. durs(%) 13,8             13,8       14,0        

*ajusté des coûts juridiques et de restructuration

FOCUS: après un quatrième trimestre 2016 faiblard, UBS devrait reprendre quelques couleurs au terme du premier partiel de cette année. Des effets saisonniers aideront certainement à confirmer cette embellie, supputent les analystes qui misent sur la bonne humeur retrouvée des clients. En mars, le directeur général (CEO) Sergio Ermotti a évoqué lors d'un événement cette tendance favorable, perçue principalement aux Etats-Unis malgré les incertitudes politiques.

Ce contexte devrait profiter en priorité aux divisions Wealth Management Americas (WMA) et Investment Banking (IB), respectivement gestion de fortune Amériques et banque d'affaires. La forte spécialisation dans le domaine des actions en Europe et en Asie constitue un atout supplémentaire d'UBS par rapport à d'autres grandes banques, soulignent les analystes.

L'unité de gestion de fortune Wealth Management (WM) devrait moins profiter de cet élan, plombée par les taux négatifs en Suisse et dans la zone euro. L'année dernière, l'évolution des marges s'était révélée décevante. Vontobel s'attend à une érosion de 5 points de base en comparaison annuelle. La marge nette devrait toutefois être immunisée contre ses effets, grâce aux réductions de coûts.

Les investisseurs continueront de s'intéresser au programme d'économie en cours. La banque doit viser plus loin que son objectif de 2,1 mrd CHF à fin 2017, estime Vontobel. La Banque cantonale de Zurich (ZKB) s'attend à être déçue au niveau des coûts. En moyenne, les analystes tablent sur des coûts de restructuration de 325 mio CHF.

Les multiples litiges (cf. "pour mémoire") auxquels fait face UBS constituent toujours un point d'intérêt. De provisions supplémentaires à hauteur de 159 mio CHF seront constituées, selon les spécialistes.

OBJECTIFS: Ci-dessous, un rappel des différents objectifs édictés par la grande banque:

. réduction des coûts à fin 2017 de 2,1 mrd CHF (comparaison 2013)
. ratio coûts/revenus ajusté: 60%-70%
. rendement des fonds propres après goodwill et autres immobilisations
  corporelles (RoTE): >15%
. ratio de fonds propres (CET1, complètement appliqué): au moins 13%
. RWA* (complètement appliqué): 250 mrd CHF à court et moyen terme
. LRD* (Bâle III; complètement appliqué): 950 mrd CHF à court et moyen terme

*sur la base de multiplicateurs de la Finma connus et de changements de la
 méthode de calcul des RWA ainsi qu'en supposant des conditions 
 de marché normalisées pour les RWA et les LRD

POUR MÉMOIRE: en mars, la justice française a renvoyé devant le tribunal correctionnel UBS et sa filiale hexagonale pour avoir mis en place un vaste système de fraude fiscale en France. Le Parquet national financier (PNF) a réclamé au groupe zurichois, dans le cadre d'une convention judiciaire d'intérêt public, le montant de la caution déjà versée, soit 1,1 mrd EUR, ce que la banque a refusé. Cette dernière entend "défendre fermement sa position".

L'Autorité de surveillance des marchés financiers (Finma) a clôturé récemment la procédure contre la grande banque dans le cadre du scandale de corruption lié au fonds souverain malaisien 1MDB. La banque s'en tire avec un blâme écrit. Le gendarme de la place financière suisse n'a pas constaté de "violations répétées et systématiques" par UBS dans cette affaire.

En mars, le numéro un bancaire helvétique a constitué des provisions supplémentaires de 100 mio CHF, en lien avec l'affaire des titres adossés à des créances hypothécaires aux Etats-Unis. Empêtré dans ce même cas, le concurrent Credit Suisse a écopé d'une pénalité financière totale de 5,3 mrd USD.

Lors de l'assemblée générale du 4 mai, le rapport sur les rémunérations devrait susciter moins de controverse que chez Credit Suisse, qui fait face à une véritable fronde.

COURS DE L'ACTION: mercredi à midi, le titre UBS se négociait à 16,65 CHF, soit une progression de 4,4% par rapport à fin 2016. Le SMI affiche lui une hausse de 6,8%.

Homepage: www.ubs.com

an/uh/fr/jh