JPMorgan a réitéré sa recommandation Surpondérer sur Vinci après une rencontre avec le management, assortie d'un objectif de cours de 101 euros (contre 100 euros précédemment). Le potentiel de hausse de 21% est jugé attractif après la récente correction liée à la hausse des taux. JPMorgan ajoute que ses estimations de résultats, déjà supérieures de 3% à celles du consensus, sont sans doute encore trop conservatrices.
Concernant plus précisément la possibilité d'une montée au capital d'ADP, le PDG de Vinci a indiqué à l'analyste qu'il pourrait s'agir d'une "histoire pour le second semestre" tout en rappelant sa condition : une opération n'aurait lieu que si Vinci a la possibilité de prendre le contrôle d'ADP.
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (47,1% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (35,8% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (14,7% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (2,4%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (45,3%), Royaume Uni (8,5%), Allemagne (6,6%), Espagne (4,9%), Portugal (2%), Europe (10,7%), Etats-Unis (4,8%), Amérique du Nord (3,2%), Asie-Pacifique et Moyen Orient (5,8%), Amérique centrale et du Sud (5,4%) et Afrique (2,8%).