Alors que les ETF Bitcoin Spot ont largement contribué à la flambée du cours du BTC depuis le début de l’année, la semaine dernière a été marquée par un délestage inédit. Au total, 888 millions de dollars de flux négatifs ont été enregistrés dans ces produits boursiers adossés au cours du bitcoin. Ce qui explique, en partie, la chute du bitcoin à 60 000 dollars mercredi dernier.

Flux dans les ETF Bitcoin Spot
SoSo Value

Les deux principaux ETF, en termes d’entrées nettes depuis le 11 janvier, l’IBIT du mastodonte BlackRock et le FBTC de Fidelity ont réalisé leur plus mauvaise journée au cours de la semaine écoulée.

Dans le détail, l’ETF IBIT a enregistré vendredi sa plus faible entrée de capitaux depuis son lancement, c’est-à-dire “seulement” 18,9 millions de dollars sur une séance. De son côté, l’ETF FBTC a enregistré 2,9 millions de dollars d’entrées nettes.

Enfin, le fonds GBTC de Grayscale a réalisé sa pire journée lundi 18 mars, avec 642,5 millions de dollars de flux sortants. Au total, sur la semaine, le GBTC a encaissé 1,84 milliard de dollars de sorties de capitaux. Mais le GBTC, de par son histoire, ne peut pas vraiment être comparé aux autres ETF Bitcoin Spot. Avant d'être converti en ETF le 11 janvier, le GBTC (Grayscale Bitcoin Trust) était un fonds fiduciaire à capital fixe. Le flottant n'augmentait que dans des fenêtres restreintes où les institutions recevaient des actions en échange de bitcoins. En revanche, ce véhicule d’investissement permettait à de nombreux acteurs du marché de s’exposer indirectement au bitcoin. Lorsque les ETF ont été commercialisés, nombreux sont ceux qui ont transféré leurs fonds du GBTC pour s’exposer aux autres ETF, d’autant plus que le GBTC affiche les frais de gestion les plus élevés. 

Comparaison des frais de gestion des ETF Bitcoin
SEC

Naturellement, les réserves de BTC du GBTC s’amenuisent de jour en jour, passant de 550.000 bitcoins détenus au plus haut à 350.000 bitcoins à ce jour.

Malgré tout, l’ensemble des dix ETF Bitcoin Spot cumulent à ce jour 52,54 milliards de dollars, ce qui représente 4,21% des bitcoins en circulation. Wall Street a définitivement un poids non négligeable sur l’évolution du cours du BTC. Mais le bitcoin semble reprendre la direction des sommets en progressant de +10% au cours des 48 dernières heures, et repasse ainsi au-dessus des 70 000 dollars.