Fonds Europa One : Notre fonds fête ses 2 ans sur le podium !

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16/10/2017 | 14:56
Zonebourse a lancé en septembre 2015 le fonds d’investissement EUROPA ONE - LU1220932716, en partenariat avec Commerzbank, la deuxième plus grande banque allemande. Le fonds, qui est géré sur nos conseils exclusifs, vient de fêter ses deux ans. L’occasion pour nous de faire un bilan et de rappeler l’originalité de notre processus d’investissement.

L’investissement par le Big Data financier :

Pour rappel, le fonds EUROPA ONE repose entièrement sur une approche de Big Data financier (lire aussi : "Le Big Data et Data Mining à l'ère de la finance"). L’actuelle montée en puissance du Big Data n’est pas une surprise pour nous, qui le pratiquons depuis quinze ans. En effet, la collecte, le traitement et l’analyse en masse de données financières avec une couverture mondiale constitue depuis toujours le cœur de notre activité.

Près de 30.000 sociétés sont ainsi analysées tous les jours à l’aide de notre vingtaine de serveurs ultra-puissants. Quotidiennement, nous agrégeons, indexons et classons une quantité considérable de données financières. Ces informations représentent le passé des sociétés mais aussi le futur via les estimations de l’ensemble des analystes dans le monde. Dans la mesure où nous stockons ces informations tous les jours, nous  pouvons aussi analyser leur évolution : publications annuelles, trimestrielles, croissance, rentabilité, endettement, consensus des analystes, révisions, taux de surprise... Environ 10.000 points de données par société et par jour sont ainsi retraités quotidiennement ! Cette collecte massive d'information nous permet d'avoir une visibilité en temps réel et pratiquement exhaustive de l’évolution de la santé opérationnelle et financière des sociétés à l’échelle mondiale, mais aussi des secteurs et des pays qu’elles composent. Difficile pour une opportunité de passer à travers les mailles de nos filets.

Grâce à ces outils, le fonds Europa One suit ainsi un processus rigoureux et factuel d’investissement, par opposition aux gestions traditionnelles ou de conviction, largement discrétionnaires.


Additionner les thématiques pour plus de valeur ajoutée :


Le portefeuille du fonds est composé d’environ 45 sociétés combinant les trois grandes stratégies d’investissement : une poche  « Value » cherche à capter des sociétés faiblement valorisées compte tenu de leur qualité ; une stratégie « Yield » se concentre sur les sociétés offrant un bon rendement ; et enfin une stratégie « Growth » se focalise sur les sociétés de croissance. En évitant de se concentrer sur une thématique, nous écartons le risque d’être complètement en dehors de la mode. Plus encore, cette approche offre l’avantage de ne conserver que les meilleures sociétés de chaque thématique d’investissement, pour plus de valeur ajoutée et pour un plus grand nombre de valeurs.

Nous appliquons d’ailleurs avec succès une méthodologie similaire au sein de nos portefeuilles, réellement investis sur les marchés et gérés en totale transparence depuis des années. Ceux-ci présentent ainsi des performances appréciables : +280% depuis janvier 2009 pour le portefeuille Europe PEA et +105% sur le portefeuille USA depuis son lancement le 1er mars 2013. Le portefeuille Asie, créé en juillet de cette année, s’apprécie pour sa part déjà de plus de 13%(1)


Refus du Market timing, destructeur de valeur :

Le fonds EUROPA ONE investit en permanence l’intégralité de ses encours en actions(2), dont au moins 75% de sociétés européennes pour garantir son éligibilité au PEA. Les efforts de l’équipe de gestion portent sur la sélection des sociétés en portefeuille plus que sur le market timing, c’est-à-dire la quête des meilleurs points d’allègement et d’entrée. Nous avons en effet la conviction qu’il s’agit d’une science inexacte, conduisant sur le long terme à de la destruction de valeur.


Une stratégie qui fait ses preuves :

Le fonds Europa One a pour objectif de battre le Stoxx Europe 600 Net Return, l'indice phare européen regroupant les 600 principales valeurs du vieux continent, dividendes réinvestis. Il s’agit probablement de l’un des indices européens les plus performants, ce dernier se comportant mieux à  long terme que le CAC40 dividendes réinvestis, l’EuroStoxx 50 dividendes réinvestis ou encore le MSCI Europe dividendes réinvestis.
Depuis le lancement, le fonds Europa One a largement réussi son pari avec une performance totale, nette de frais, de 35%, surperformant ainsi largement l’indice de plus de 17%(3).
Mieux encore, avec une hausse de 35%(4) sur un an, Europa One se classe 1er sur les 995 fonds du classement Morningstar(5), 4ème du classement Quantalys(6).
 

Source Quantalys - Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.


Source Morningstar


Source Quantalys - Au 04/10/2017


De la performance mais pour quelle volatilité ?

La performance n’étant pas un critère suffisant pour apprécier la qualité intrinsèque d’un fonds, analyser la volatilité de celui-ci est fondamental :

Source Quantalys - Au 04/10/2017


Source Quantalys - Au 04/10/2017

Au regard du graphique ci-dessus, le fonds Europa One (le point bleu), dispose d’un excellent ratio volatilité - performance sur un an, les points verts et orange représentant respectivement la catégorie Quantalys « Actions Europe » et l’indice MSCI Europe, indice de référence de ladite catégorie chez Quantalys. Comparativement, les trois fonds devant Europa One sur le critère de la performance disposent d’une volatilité beaucoup plus importante. Il faut dire que nos process nous permettent d’être investis dans près de 50 sociétés, réparties dans toute l’Europe, dans différentes monnaies et différents secteurs, ce qui nous permet de réduire la volatilité. Par ailleurs, nous avons jusqu’à présent été investis exclusivement dans des sociétés d’une capitalisation supérieure à 500 millions de dollars (nous utilisons le dollar pour comparer les sociétés, cotées dans des monnaies différentes) et n’avons pas surfé sur la forte hausse des Small Caps au cours de ces dernières années.


Quelle visibilité et quelle accessibilité pour le fonds ?

Le fonds Europa One est éligible au PEA et peut être souscrit chez tout bon intermédiaire financier. Pour ce qui est d’un contrat d’assurance vie, fait rare, de nombreuses compagnies d'assurance de renom ont référencé Europa One dès sa première année d’existence. Le fonds est ainsi accessible via des contrats Generali, Cardif, Suravenir ou encore via Linxea, le leader des courtiers d'assurance-vie en ligne.

Avec 14.5 millions d’euros d’encours sous gestion, le fonds Europa One fait encore partie des petits fonds d’investissement et devra probablement attendre son troisième anniversaire pour apparaître dans les radars des institutionnels. D’ici là, nous visons les 20-25 millions d’euros d’actifs sous gestion pour la fin d’année et travaillons actuellement au lancement de plusieurs autres fonds.


Découvrez en 3 minutes la philosophie du fonds Europa One grâce à la vidéo suivante :







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Sur demande uniquement : prejaunier@zonebourse.com



(1) Données Zonebourse, arrêtées au 04/10/2017
(2) Conformément à sa politique d’investissement, le Fonds peut néanmoins être investi, jusqu’à 25% de ses encours, dans d’autres fonds d’investissements ou des certificats, à des fins d’investissement complémentaire ou de couverture. Du fait de son investissement total en actions, le fonds se classe dans la catégorie 6 au regard des risques, sur une échelle de 7.
(3) Source Bloomberg. Performances du 18/09/2015 au 05/10/2017. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
(4) Source Bloomberg. Performances du 05/10/2016 au 05/10/2017. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
(5) Classement Morningstar du 01/09/2016 au 31/08/2017 – Catégorie « Actions Europe Grandes Cap Mixtes »
(6) Classement Quantalys du 01/10/2016 au 30/09/2017 – Catégorie « Actions Europe »



Les performances, classements et comportements passés ne sont pas un indicateur fiable des performances, classements et comportements futurs. Le fonds Europa One n’est pas garanti en capital. L'accès au fonds peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun.
Facteurs de risques – Risque Actions : le fonds étant investi en actions, la volatilité, en cas de repli marqué des marchés, pourrait être importante. Risque de Change : le fonds n’étant pas restreint aux actions de la zone euro, un risque de change existera, plus particulièrement envers l’évolution des parités euro / livre britannique et euro / dollar. Le fonds étant relativement concentré, l’évolution du fonds par rapport à son benchmark pourrait être décorrélée. Risque de Gestion : les modèles de sélection des sociétés employés désavantagent les secteurs financiers, de l’assurance et de l’immobilier et pourraient par conséquent sous-performer momentanément son indice de référence en cas de forte appréciation des valeurs financières, relativement bien représentées dans l’indice Stoxx Europe 600 NR.
Tout investisseur potentiel doit se rapprocher de son prestataire ou conseiller, afin de se forger sa propre opinion sur les risques inhérents à chaque investissement et sur l'adéquation de ces risques avec sa situation patrimoniale et personnelle. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée sont décrits dans le DICI (Document d'Information Clé pour l'Investisseur) et le prospectus disponibles gratuitement sur notre site ainsi que sur le site internet du gestionnaire du fonds. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Franck Morel
© Zonebourse.com 2017
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