A l’inverse, les marchés continuent de grimper. Les valeurs values ont pris le relais depuis novembre 2020 et ce mouvement de rotation sectorielle s’est accéléré en février 2021. 

Selon Toni Sacconaghi, analyste chez Bernstein, de 1970 à 2020, les actions qui se négocient à un multiple de ventes (Capitalisation/Chiffre d’affaires) supérieur à 15 ont passé les périodes de trois ans et cinq ans suivantes, avec des rendements relatifs moyens respectifs de moins 18% et moins 28%. 


Source : Barron's & Zonebourse.com 

Toni Sacconaghi a identifié 366 valeurs technologiques qui correspondent à ces critères de valorisation (contre 25 en 2017). C’est un plus haut depuis 2000 où leur nombre était de 1540 titres. L’analyste cite notamment des valeurs comme Palantir Technologies, DoorDash, CrowdStrike, DocuSign, Atlassian, Twilio, Snap, Pinterest ou Airbnb. Les rappels de 2000 s'étendent également aux bénéfices. Toni Sacconaghi souligne que 38% des entreprises technologiques ne sont pas rentables aujourd'hui, un pourcentage légèrement supérieur aux 36% enregistrés au sommet de la bulle technologique en mars 2000.