LBPAM prévoit une correction sur l'euro et une troisième hausse de taux de la Fed cette année

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12/09/2017 | 12:29

(AOF) - Dans leurs perspectives financières à trois mois, Hervé Goulletquer et Stéphane Deo, stratégiste à la Direction de la gestion de La Banque Postale AM, voient l'euro enregistrer une "correction partielle" et retomber à 1,17 dollar. "La valeur fondamentale de l’euro se situe probablement entre 1,20 et 1,25, l’argument de valorisation est donc peu convaincant sur les niveaux actuels. Le différentiel des taux d’intérêt, surtout sur la partie courte de la courbe, serait plus cohérent avec un taux de change avoisinant les 1,10", expliquent-ils.

Toujours en lien avec la politique monétaire, LBPAM maintient ses perspectives concernant les décisions à attendre de la BCE et de la Fed. A Francfort d'abord, Hervé Goulletquer et Stéphane Deo prennent acte du "pas supplémentaire dans la direction d'une réduction du volume des achats mensuels de titres, à compter du début de l'année prochaine, (qui) vient d'être fait". Ils s'attendent à ce que Mario Draghi donne un "programme finalisé et engageant" le 26 octobre à l'occasion de sa prochaine réunion de politique monétaire.

A Washington ensuite, la Fed devrait enclencher la réduction de la taille du bilan, et faire passer une troisième baisse de taux, de 25 points de base, en décembre. LBPAM table par ailleurs sur deux autres baisses l'année prochaine. 

Enfin, concernant l'inflation, l'un des facteurs les plus importants dans la définition de la politique monétaire, les stratégistes de La Banque Postale AM n'attendent aucun miracle. "L'inflation de long terme se stabilisera à un niveau inférieur à celle d'avant la "grande récession", soit proche des 2% aux Etats Unis et de 1,5% au mieux en zone euro. L'environnement n'est pas déflationniste, c'est toujours ça ! Mais l'inflation faible devrait devenir la norme", indiquent-ils.

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