La Banque populaire de Chine (PBOC) continuera à maintenir une liquidité abondante pour soutenir l'économie et compenser l'impact de la collecte d'impôts de la semaine prochaine, ont déclaré les traders et les analystes.
Les prélèvements de la saison fiscale d'avril pourraient décrocher jusqu'à 1,7 trillion de yuans (248,5 milliards de dollars) du système bancaire, estime CITIC Securities.
"La banque centrale doit intervenir avec davantage de capitaux frais lorsque le marché traite un tel volume", a déclaré un gestionnaire de fonds obligataires à Shanghai, qui a refusé d'être nommé.
Bien que la Chine ait mis fin à sa politique stricte de zéro COVID en décembre, sa reprise a été lente et les données désinflationnistes du mois de mars suggèrent que la demande de consommation reste faible, ce qui suscite des attentes de nouvelles mesures de relance budgétaire et monétaire.
Dans un sondage réalisé cette semaine auprès de 29 observateurs du marché, tous ont prédit que la PBOC maintiendrait le taux d'intérêt de sa facilité de prêt à moyen terme (MLF) à un an inchangé à 2,75 %.
Parmi eux, 23 des répondants s'attendaient à ce que la banque centrale injecte 100 à 300 milliards de yuans supplémentaires par le biais d'opérations MLF, tandis que les six autres prévoyaient seulement un refinancement complet de la dette arrivant à échéance d'une valeur de 150 milliards de yuans (21,93 milliards de dollars).
"L'ampleur des prêts arrivant à échéance n'est pas très importante, ce qui rend probable un refinancement important, l'augmentation étant estimée à environ 200-300 milliards de yuans", a déclaré un négociant basé à Pékin.
Les analystes et les traders s'attendent également à ce que la banque centrale injecte des fonds frais par le biais d'opérations d'open market la semaine prochaine, en plus de l'augmentation du refinancement du MLF.
Le taux du MLF sert de guide au taux préférentiel de prêt (LPR) et les marchés utilisent principalement le taux de politique à moyen terme comme précurseur de tout changement dans les références de prêt.
La fixation mensuelle du LPR est prévue pour le 20 avril.
(1 $ = 6,8404 yuans chinois renminbi)
