Le ministère américain de l'agriculture prévoit déjà que les exportateurs nationaux expédieront en 2023-24 leur deuxième plus faible volume de soja en dix ans, bien que certains chiffres récents suggèrent que les perspectives de l'agence sont peut-être encore trop optimistes.
Au 29 février, quelque 39,4 millions de tonnes métriques de soja américain avaient été vendues pour être expédiées en 2023-24, qui a débuté le 1er septembre. Cela représente 84 % de l'objectif de 46,8 millions de tonnes (1,72 milliard de boisseaux) fixé par l'USDA pour l'ensemble de l'année.
Ce chiffre est à comparer aux 90 % de l'année précédente et à la moyenne triennale de 94 %. En dehors des deux années de guerre commerciale, il s'agit de la deuxième couverture des ventes de fin février la plus faible depuis plus d'une décennie, après les 83 % de 2017-18.
Les exportations finales de soja ne sont généralement pas inférieures aux prévisions de février de l'USDA, les années de guerre commerciale 2018-19 et 2019-20 ayant été les deux seuls cas de ce genre au cours de la dernière décennie. Les exportations ont même fini par augmenter en 2017-18, mais le début de la guerre commerciale et les problèmes de récolte en Argentine ont été des facteurs aberrants cette saison-là.
Bien que le niveau de couverture ne justifie pas définitivement une baisse des prévisions d'exportation, les terribles ventes récentes pourraient servir de justification. Au cours des 10 semaines qui se sont achevées le 29 février, seulement 3,3 millions de tonnes de soja ont été vendues pour l'exportation en 2024, ce qui représente de loin le volume le plus faible pour cette période depuis au moins 16 ans.
Le chiffre le plus bas depuis plus de 16 ans reste vrai si l'on tient compte des prévisions légères, car ce volume représente 7 % de l'objectif d'exportation de l'USDA pour l'ensemble de l'année. La moyenne quinquennale pour cette période est de 13 %, et le plus bas niveau précédent était de 9 % en 2016-17.
L'industrie n'était pas préparée à des ventes aussi faibles. Au cours de ces 10 semaines, toutes les estimations les plus basses du marché s'élevaient à 3,7 millions de tonnes et les plus élevées à 9,2 millions de tonnes. Les ventes initialement imprimées s'élèvent à 3,5 millions de tonnes, et les volumes hebdomadaires ont été inférieurs à l'estimation commerciale la plus basse au cours de sept des dix dernières semaines.
Les données de jeudi montrent que les ventes de soja au cours de la semaine qui s'est achevée le 29 février ont atteint leur plus haut niveau en sept semaines, à savoir 614 000 tonnes, dépassant de peu le plus haut niveau commercial de 600 000 tonnes. Ce volume est légèrement supérieur à la moyenne pour la semaine.
Non seulement l'offre suffisante au Brésil a entravé les exportations américaines, mais la demande de l'acheteur principal qu'est la Chine n'est pas impressionnante en raison des marges de trituration très faibles. Jeudi, les douanes chinoises ont indiqué que les importations de soja en janvier et février ne s'élevaient qu'à 13 millions de tonnes, soit une baisse de 9 % par rapport à l'année précédente et le niveau le plus bas pour cette période depuis 2019.
La prochaine occasion pour l'USDA d'ajuster les perspectives de l'offre et de la demande américaines et mondiales est vendredi.
MAÏS
Les réservations à l'exportation de maïs américain se sont mieux comportées que celles de soja. Quelque 39,2 millions de tonnes de maïs avaient été vendues pour l'exportation en 2023-24 au 29 février, soit 74 % des prévisions de l'USDA pour l'ensemble de l'année, qui étaient de 53,3 millions de tonnes (2,1 milliards de boisseaux).
Ce chiffre est à comparer à une moyenne quinquennale de 72 %, allant de 62 % en 2019-20 et 2022-23 à 90 % en 2020-21.
Comme pour le soja, les exportations finales de maïs américain de ces dernières années sont généralement égales ou supérieures à ce que l'USDA a déclaré en février. Au cours de la dernière décennie, il n'y a eu que deux cas où les exportations finales ont été inférieures, en 2018-19 et 2022-23, et la couverture des ventes à ce moment-là était de 65 % et 62 %, respectivement.
Les ventes à l'exportation de maïs au cours des dix dernières semaines s'élèvent à 9,8 millions de tonnes, un record en trois ans pour cette période, ce qui représente 18 % de l'objectif pour l'ensemble de l'année, soit un peu moins que la moyenne récente qui se situe autour de 19 %.
Le Mexique reste de loin le plus gros acheteur de maïs américain pour 2023-24, représentant un record de 44 % des ventes totales de maïs américain à la fin du mois de février, à mi-parcours de la campagne de commercialisation.
Au 29 février, les ventes de maïs au Mexique s'élevaient à 17,3 millions de tonnes, soit un volume supérieur à celui que les États-Unis ont jamais expédié au Mexique au cours d'une saison complète. Le précédent record de ventes au Mexique pour cette date était d'environ 14 millions de tonnes il y a deux ans. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
