Les contrats à terme sur le maïs de Chicago se sont redressés en réaction à ces données qui, en théorie, auraient pu être le catalyseur qui aurait permis aux spéculateurs de se défaire de leurs énormes positions à découvert. Mais les partisans du maïs doivent maintenant attendre qu'une éventuelle météo américaine ou brésilienne se mette en place, car les dernières données de l'USDA n'ont pas fait basculer le sentiment du marché.
Au cours de la semaine qui s'est achevée le 2 avril, les gestionnaires de fonds ont légèrement augmenté leur position courte nette sur les contrats à terme et les options sur le maïs du CBOT, passant de 251 730 contrats la semaine précédente à 259 556 contrats. Les nouvelles positions courtes et les positions longues ont toutes deux joué un rôle.
Le maïs de mai le plus actif a chuté de 1,4 % au cours de la semaine de quatre jours qui s'est achevée le 2 avril. Les contrats à terme sur la nouvelle récolte de décembre sont restés inchangés au cours de la semaine, mais avec une hausse plus importante, le contrat ayant augmenté de 2,8 % et baissé de 1,5 % au cours de la période.
L'enquête de l'USDA publiée le 28 mars a montré que les agriculteurs américains planteront 1,74 million d'acres de maïs de moins que ce que prévoyait le marché, ce qui, en utilisant le rendement tendanciel de 181 boisseaux par acre de l'USDA pour 2024, représente une production d'environ 315 millions de boisseaux, soit à peu près 15 % des stocks de report prévus pour 2023-24.
Mais l'évolution récente du marché indique que les négociants ne s'inquiètent pas d'une perte de cette ampleur, car les disponibilités de maïs aux États-Unis resteraient abondantes à l'approche de la campagne 2024-25, qui commence le 1er septembre.
Les données de l'USDA du 28 mars étaient neutres ou pessimistes pour le soja, et les contrats à terme les plus actifs du CBOT ont glissé de 2 % au cours de la semaine qui s'est terminée le 2 avril. Les gestionnaires de fonds ont interrompu leur série d'achats de soja de trois semaines, augmentant leur position nette à découvert à 138 256 contrats à terme et options sur le soja du CBOT, contre 134 780 au cours de la semaine précédente.
Les contrats à terme sur l'huile de soja du CBOT continuent d'augmenter, tout comme le pétrole brut et d'autres huiles végétales mondiales telles que l'huile de palme, et les spéculateurs ont été acheteurs nets d'huile de soja au cours des quatre dernières semaines, la plus longue série de ce type depuis juin-juillet 2023.
Jusqu'au 2 avril, les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position nette longue à 8 383 contrats à terme et options sur l'huile de soja CBOT, contre 951 une semaine plus tôt, établissant ainsi leur position la plus haussière sur le pétrole depuis le mois d'octobre.
En revanche, ils se sont montrés plus pessimistes en ce qui concerne le tourteau de soja du CBOT, faisant passer leur position courte nette à 42 892 contrats à terme et contrats d'option, contre 29 789 la semaine précédente. Les contrats à terme sur le tourteau ont été les plus grands perdants de la semaine qui s'est terminée le 2 avril, perdant 3,4 %.
Les contrats à terme sur le blé CBOT ont peu évolué au cours de cette semaine, tout comme les opinions des fonds. La position courte nette des gestionnaires de fonds sur les contrats à terme et les options sur le blé du CBOT s'élevait à 91 944 contrats au 2 avril, soit 158 de plus que la semaine précédente.
Les contrats à terme sur les céréales et les oléagineux les plus actifs du CBOT ont augmenté au cours des trois dernières séances, et les gains sont les suivants : maïs 1,8 %, soja 0,9 %, blé 4,0 %, farine de soja 1,5 % et huile de soja 0,6 %. Le blé a atteint son plus haut niveau en un mois vendredi, alors que l'on craint que le principal exportateur, la Russie, ne réduise certaines de ses expéditions.
Cette semaine, les négociants surveilleront le rapport mensuel de l'USDA sur l'offre et la demande, attendu jeudi à midi EDT (1600 GMT). Outre les modifications apportées par les États-Unis à la suite des rapports du 28 mars, les analystes s'attendent à des récoltes de maïs et de soja légèrement plus importantes en Argentine, mais nettement moins importantes au Brésil, où les conditions météorologiques ont posé quelques problèmes. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
