Les récentes données plus faibles que prévu sur le marché du travail américain et une Réserve fédérale qui a exclu de nouvelles hausses des taux d'intérêt ont incité les traders à prévoir un nouvel assouplissement de la part de la Fed cette année.
Les marchés évaluent à environ 80 % la probabilité d'une réduction des taux d'ici la réunion de septembre de la Fed, avec environ 40 points de base (pb) de réductions totales attendues en 2024, selon les données de LSEG.
Les commentaires des responsables de la Fed la semaine dernière ont varié au fur et à mesure que les responsables de la fixation des taux débattaient de la question de savoir si les taux d'intérêt étaient suffisamment élevés. Une hausse des attentes des consommateurs en matière d'inflation, révélée par une enquête vendredi, pourrait compliquer davantage la conversation.
Les données récentes indiquant que l'économie ralentit légèrement par rapport à la croissance robuste observée en 2023, les investisseurs cherchent à confirmer le degré de rigidité de l'inflation.
Le marché aura une chance cette semaine, avec les relevés de l'inflation américaine sous la forme de l'indice des prix à la production (PPI) mardi, suivi de l'indice des prix à la consommation (CPI) mercredi.
"L'IPC est un événement important et polarisant pour l'ensemble du marché", a déclaré Francesco Pesole, stratège ING FX.
"Il est possible que le marché retienne les dollars étant donné la tendance récente des données sur l'inflation à surprendre à la hausse", a ajouté M. Pesole.
L'indice du dollar, qui mesure la monnaie américaine par rapport à un panier de six autres monnaies, a peu changé à 105,28, après sa première hausse en trois semaines.
L'euro était en hausse de moins de 0,1 % à 1,0780 $, tandis que la livre sterling était en hausse de 0,1 % à 1,2537 $ avant les données sur le marché du travail mardi.
"Pour que le dollar américain perde vraiment de sa valeur, les données à venir doivent indiquer une désinflation, et pas seulement des poches de faiblesse ici et là", a déclaré Matt Simpson, analyste principal du marché chez City Index.
LA PEUR DE L'INTERVENTION
Alors que les marchés se tournent vers l'IPC américain cette semaine, le yen ne sera pas loin de l'esprit des traders, dans un contexte de risque permanent d'intervention sur le marché des changes par les autorités japonaises.
"Il est possible que si l'IPC américain est à nouveau élevé, le Japon doive déployer un nouveau montant important pour l'intervention sur le marché des changes", a déclaré M. Pesole d'ING.
Le dollar a de nouveau progressé face au yen après une baisse de 3 % au début du mois, sa plus forte baisse hebdomadaire en pourcentage depuis le début du mois de décembre 2022, après deux épisodes d'intervention présumée des autorités japonaises pour renforcer sa monnaie.
Ces pics de vigueur du yen semblent avoir effrayé certains baissiers du yen, du moins pour le moment.
Les données sur les contrats à terme sur le yen de la CFTC montrent que les positions courtes non commerciales ont fortement diminué par rapport aux 179 919 contrats du 23 avril, le plus grand nombre depuis juin 2007.
Le dollar s'est maintenu à 155,89 yens, après avoir atteint son plus haut niveau depuis le 2 mai à 155,965.
Le yen a été brièvement soutenu lorsque la Banque du Japon a envoyé un signal hawkish en réduisant le montant de son offre pour un segment d'obligations gouvernementales japonaises dans la matinée asiatique.
Le yuan offshore chinois a baissé de 0,1% à 7,2413 tandis que le yuan onshore est tombé à son plus bas niveau depuis le 30 avril à 7,2385, les traders attendant que les Etats-Unis annoncent de nouveaux droits de douane sur la Chine.
La banque centrale chinoise a déclaré au cours du week-end que les nouveaux prêts bancaires ont chuté plus que prévu en avril et que la croissance générale du crédit a atteint un niveau record.
Des données séparées ont montré samedi que les prix à la consommation chinois ont augmenté en avril, tandis que les prix à la production ont continué à baisser.
En ce qui concerne les crypto-monnaies, le bitcoin a augmenté de 3,6 % pour atteindre 62 694 dollars.
