SYZ AM a rétrogradé les obligations souveraines émises par la France, l’Italie et l’intégralité du bloc des titres de créance de qualité Investment Grade au statut « opinion très négative ». La société de gestion pointe la vulnérabilité de la France et de l'Italie au sein d'une Union européenne aux prises avec une "crise identitaire", plus difficile à résoudre.

"Les deux marchés les plus vulnérables en Europe sont, de notre point de vue, la France et l'Italie. Les rendements des obligations françaises se négocient actuellement avec une prime de 70 points de base (0,7%) par rapport aux rendements des obligations allemandes. Durant l'été 2016, cette prime était descendue à 18 points de base (0,18%). Cela signifie que les craintes concernant la situation politique française dominent manifestement les esprits des investisseurs", expliquent les gérants de SYZ AM.

Pour ces experts, le statut faisant de la France un "pays central" de la zone euro est désormais discutable tout au moins d'un point de vue économique.