Constatant que "la hausse des indices boursiers constatée au cours des derniers mois rend le risque de consolidation à court et moyen terme assez élevé" mais que "l'exposition aux marchés actions demeure incontournable pour capter de l’alpha", Eric Bertrand, directeur des gestions Taux et Diversifiées chez Ofi AM défend une gestion de couverture systématique du risque actions.

Dans ce cas, deux méthodes cohabitent, explique le gérant : l'une consiste à vendre des contrats de futures pour couvrir les positions sur les actions (réduction de l'exposition vers un niveau cible et ainsi des gains et des pertes potentiels), l'autre privilégie l'utilisation d'options (protection systématique et partielle aux mouvements baissiers).

"Une stratégie de couverture coûte cher. Par conséquent, il n'est pas toujours utile de couvrir 100 % de son exposition au marché avec une protection modérée mais plus efficace de la limiter à 50 % du notionnel investi sur les marchés actions via cette stratégie avec un niveau de protection élevé. Cette approche permet d'offrir un profil de rendement/risque plus attractif dans de nombreuses configurations de marché et pour un coût raisonnable", complète Eric Bertrand chez Ofi AM.