Taux : toujours de la nervosité, rebond surtout technique

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05/02/2018 | 19:09
(CercleFinance.com) - Séance volatile sur les marchés de taux qui ont commencé par se dégrader sérieusement (nos OAT ont atteint 1,05% les Bunds 0,77%) avant d'effacer leurs pertes (à 0,99% et 0,73% respectivement), et pas forcément pour des raisons encourageantes.

Les bons du Trésor ont bénéficié d'un 'risk-off' sur les actions, c'est à dire d'une 'fuite vers la sécurité', ce qui ne signifie pas que la confiance est revenue et que les anticipations inflationnistes se sont éteintes.

Outre-Atlantique, une nouvelle dégradation s'est enclenchée en réaction à la publication de l'indice ISM des services aux Etats-Unis qui s'est établi à 59,9 le mois dernier, à comparer à 56 en décembre 2017 et alors que les économistes n'anticipaient en moyenne qu'une progression plus faible, vers 56,5.
Cette hausse bien plus forte que prévu vient contredire l'indice PMI des services d'IHS Markit, ressorti à 53,3.
Le rendement du '10 ans' se tendait vers 2,86%, un nouveau pic depuis mars 2014 (le '30 ans' prenait +4Pts à 3,13%) mais la rechute des indices US ramenait le '10 ans' vers 2,84% et le '2 ans' de 2,15% vers 2,12%.

L'embellie est de nature 'technique' et les dettes périphériques en profitent également avec -1Pt de base sur les Bonos espagnols à 1,45% (après 1,48% en fin de journée) puis -2Pts de base sur les BTP italiens à 2,025%... même écart sur les 'Gilts' britanniques avec -2Pts à 1,563%.

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