Acanthe Developpement : RA 2023 12 31

Patrimoine

112,4

MILLIONS D'EUROS AU 31/12/2023

(IMMEUBLES + PARKING)

9 374 m2

DE SURFACE TOTALE

AU 31/12/2023

83,5 %

EN VALEUR CONSTITUÉS

DE BUREAUX ET DE

COMMERCES

AU 31/12/2023

119,0

MILLIONS D'EUROS DE

FONDS PROPRES

ATTRIBUABLES AUX

PROPRIÉTAIRES

95,6 %

EN VALEUR DANS LE QUARTIER CENTRAL DES AFFAIRES ET CENTRE HISTORIQUE DE PARIS

4

IMMEUBLES

AU 31/12/2023

Le mot

du Président

• l'image du reste de l'OCDE, l'économie française a connu en 2023 un ralentissement de sa croissance, avec un PIB en hausse de 0,9 % après 2,5 % en 2022. Cette décélération s'explique essentiellement par la guerre en Ukraine, dont l'effet sur les prix de l'énergie et des matières premières se prolonge, et le resserrement des politiques monétaires des banques centrales pour lutter contre l'inflation, alors que l'effet rebond post-Covid est désormais totalement absorbé.

Le ralentissement a particulièrement frappé le secteur de la promotion immobilière, très sensible à la hausse des taux et des coûts de construction.

Dans ce contexte morose, l'investissement immobilier d'entreprise a reculé en 2023, sous l'effet de la hausse des taux d'intérêts et de l'incertitude économique. Le volume des transactions a diminué de 8 % par rapport à 2022, pour s'établir à 24 milliards d'euros.

Le marché immobilier de bureaux en Ile-de- France a pour sa part connu une année 2023 contrastée, marquée par un ralentissement de l'activité au second semestre. La demande placée de bureaux totalisait ainsi 1,9 million de mètres carrés en 2023, soit un recul de 17 % par rapport à 2022. Ce repli s'explique là aussi par la hausse des prix, l'incertitude économique liée à la guerre en Ukraine et le resserrement des conditions de financement.

Dans le même temps, l'offre immédiate de bureaux a continué d'augmenter en 2023, pour atteindre 4,9 millions de mètres carrés à fin décembre. Ce niveau record est dû à la livraison de nouveaux programmes et à la persistance d'une certaine vacance locative : le taux de vacance immédiate des bureaux en Ile-de- France s'est établi à 8 % à fin 2023, en hausse de 100 points de base par rapport à fin 2022.

Les prix des bureaux ont montré en revanche une certaine stabilité en 2023. Le prix moyen d'un mètre carré de bureaux dans le QCA parisien

s'est établi à 9 300 €/m²/an à fin 2023, soit un niveau légèrement supérieur à celui de fin 2022.

Le marché immobilier de bureaux reste toujours très segmenté, avec une forte distinction entre le segment « prime » et les autres segments : le segment « prime » a continué de résister en 2023, avec des prix et des taux d'occupation stables. En revanche, les autres segments ont souffert du ralentissement de l'activité, avec des prix et des taux d'occupation en baisse.

Les perspectives pour le marché immobilier de bureaux en Ile-de-France en 2024 sont incertaines. La guerre en Ukraine et le resserrement des conditions de financement devraient continuer à peser sur l'activité. Cependant, certains indicateurs, tels que la demande locative des entreprises, donnent des signes d'amélioration.

La stratégie du Groupe, axée sur le QCA parisien et s'appuyant sur un très faible endettement, est une fois de plus confortée par ce contexte.

Confiant dans sa stratégie à long terme, la qualité de ses actifs et sa capacité à revaloriser ses loyers, le Groupe n'a procédé à aucune cession en 2023.

L'année 2023 dégage in fine une perte consolidée de 11,7 M€, qui s'explique par deux facteurs : une baisse limitée de 4,8 M€, soit -4,1 %, de la juste valeur du patrimoine immobilier et une provision de 9 M€ au titre d'un risque fiscal : une vérification de comptabilité a conduit l'administration fiscale à remettre en cause l'exonération des plus-values récentes de la société. Bien que cette position soit très contestable, la société anticipe qu'un long contentieux pourrait naitre de cette position si elle est maintenue.

La société a procédé en 2023 à d'importantes distributions de dividendes (7,4 M€ et 14,7 M€) par lesquels elle a voulu récompenser la fidélité de ses investisseurs et leur restituer une trésorerie qu'elle ne saurait investir favorablement dans le contexte économique actuel trop incertain.

L'actif net réévalué au 31 décembre 2023 s'élevait à 119,0 millions d'euros soit 0,8087 € par action.

Les distributions 2023 ont eu un effet positif, réduisant sensiblement la décote du cours de bourse par rapport à l'actif net réévalué à 49,9 % contre 62,6 % à la même période l'année précédente. Le cours de l'action était de 0,405 € au 23 avril 2024.

ALAIN DUMÉNIL

Président du Conseil d'Administration et Directeur Général

Direction & organisation

Le Conseil d'Administration s'est réuni 6 fois en 2023. Au-delà de ses pouvoirs légaux, il a pour mission l'étude des opérations de croissance externe et la définition de la stratégie du groupe et de la politique financière.

Le calendrier et l'ordre du jour de ses réunions sont programmés à l'avance afin de permettre aux Administrateurs de disposer pour chacun d'une information exhaustive.

COMMISSAIRES AUX COMPTES POUR L'ANNÉE 2023

TITULAIRES

DELOITTE & ASSOCIÉS 6 Place de la Pyramide 92908 Paris-la-Défense

EXCO PARIS ACE 76-78, Rue de Reuilly 75012 Paris

SUPPLÉANT

B.E.A.S 6 Place de la Pyramide 92908 Paris-la- Défense

CONSEIL D'ADMINISTRATION

Le conseil est composé de quatre membres, dont l'un est indépendant.

MEMBRES

Alain DUMÉNIL Président du Conseil d'Administration et Directeur Général

Jean FOURNIER Administrateur indépendant

Valérie DUMÉNIL

Administrateur

Laurence DUMÉNIL

Administrateur

CABINET D'EXPERTS

VIF Expertise 9 bis rue delerue, 92120 Montrouge.

Le portefeuille du Groupe a fait l'objet d'expertises réalisées à la date du 31 décembre 2023 principalement par le cabinet VIF Expertise Ces expertises ont été réalisées, selon des critères définis dans la Charte de l'Expertise en Évaluation Immobilière et appliquées par l'ensemble des sociétés foncières cotées.