PARIS (dpa-AFX) - Un accord entre le géant européen de la chaussure de sport Adidas et le leader de la mode Inditex a provoqué un changement de camp de la banque d'investissement française Exane BNP Paribas. En outre, l'action du concurrent d'Adidas, Nike, a également été rétrogradée.

Alors qu'il y a douze mois, il donnait encore une nette préférence à Inditex, la maison mère de Zara, l'action Adidas est désormais sa favorite, écrit l'analyste Warwick Okines dans une étude publiée mardi. En conséquence, il a relevé le titre du fabricant allemand d'articles de sport Adidas de "neutre" à "surperformance" et a augmenté son objectif de cours de 170 à 210 euros. Il a en même temps abaissé sa note d'investissement pour Inditex de "Surperformance" à "Neutre" et a maintenu son objectif de cours de 36 euros.

Le potentiel de hausse d'Adidas serait donc encore d'environ 14 pour cent, l'action gagnant actuellement près de 6 pour cent après les chiffres clés, les objectifs annuels revus à la hausse et l'étude Exane. Pour Inditex, l'objectif de cours maintenu signifierait encore un potentiel de hausse de près de 6 pour cent.

Il y a un an, il avait comparé Adidas et Inditex et l'évolution des résultats des deux entreprises n'aurait pas pu être plus différente depuis. Alors que les bénéfices d'Adidas étaient en baisse, Inditex avait systématiquement dépassé les prévisions et augmenté ses bénéfices. Mais la situation est en train de changer, écrit-il.

Après une nouvelle analyse des données des médias sociaux, de l'utilisation des applications et des recherches sur Internet, il est arrivé à la conclusion suivante : La marque Adidas reprend de la vitesse. Avec le dynamisme croissant de la marque, Okines estime que l'entreprise pourra rapidement rétablir sa rentabilité. "Les marges brutes devraient renforcer la rentabilité", prévoit-il. Avec son estimation de résultat pour 2024, il se situe environ 30 % au-dessus des attentes moyennes du marché.

En ce qui concerne Inditex, qui comprend entre autres les marques Zara, Massimo Dutti ou Bershka, Okines ne voit plus guère de marge de manœuvre pour des prévisions à la hausse. Les marges Ebit sont de nouveau au plus haut depuis dix ans et la valeur boursière de l'entreprise est presque à un niveau record.

L'analyste d'Exane cite en outre ses collègues américains pour qui la demande se refroidit chez Nike, le concurrent d'Adidas. Ceux-ci ont dégradé ce mardi l'action de l'équipementier sportif américain de "neutre" à "sous-pondérer" et ont réduit l'objectif de cours de 7 dollars à 92 dollars.

Avec la note "surperformance", les analystes d'Exane BNP Paribas s'attendent à ce que l'action surperforme le secteur au cours des douze prochains mois. Avec la note "Neutre", ils estiment que l'action devrait évoluer au même rythme que le secteur, tandis que la note "Sous-performance" signifie que le titre devrait sous-performer le secteur. La période de référence est toujours de douze mois./ck/bek/jha/

Date de publication des études originales : 25/07/2023