ALTEN : Invest Securities ajuste son objectif de cours
Le 28 juillet 2023 à 13:00
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L'analyste estime qu'après plus de 8 trimestres consécutifs de croissance organique (>+14%) le 2ème trimestre 2023 (+8,6%) marque un changement de tendance.
' Si l'effet jour ouvré explique pour partie ce ralentissement (ainsi qu'un élément exceptionnel à Singapour), c'est surtout le signe d'un retour à la normale après une période de très forte demande post COVID. Le message prudent sur la marge, sans être alarmiste, pourrait aussi crisper jusqu'aux résultats S1 23 mi-septembre ' indique Invest Securities.
' Nos estimations intégrant déjà un scénario prudent, nous n'avons pas de raison de les modifier (d'autant qu'Alten a annoncé 3 petites acquisitions), mais le consensus pourrait réduire ses attentes (-5% au niveau du BNA) ' rajoute le bureau d'analyses.
Au regard de ce momentum court terme moins favorable, Invest Securities réitère son opinion neutre avec un objectif de cours ajusté à 142 E (contre 146E).
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Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20%), commerce-services-médias-secteur public (18,4%), aéronautique et spatial (13,6%), banque-finance-assurance (10,4%), énergie (8,8%), sciences de la vie (8,7%), télécoms (5,6%), défense-sécurité-maritime (5,5%), industries (5,4%) et électronique (4,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,1%), Amérique du Nord (14,8%), Allemagne (8,7%), Espagne (8,6%), Asie-Pacifique (8,4%), Royaume Uni (7%), Italie (6,6%), Benelux (5,2%), Scandinavie (4,9%), Europe de l'Est (2,3%), Suisse (1,7%) et autres (0,7%).