Amundi se demande si les marges élevées justifient les valorisations des "méga capitalisations"
Le 20 mars 2024 à 09:52
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"La vigueur de l’activité économique et les anticipations des marchés concernant les décisions des banques centrales et les bénéfices des entreprises ont fait monter les prix des actifs", souligne Amundi. Le gérant estime que les valorisations "sont excessives dans certains segments tels que les méga capitalisations, dont les marges bénéficiaires sont également élevées". Pour lui cependant la question clé est de savoir "si de telles marges justifient les valorisations actuelles".
" Ces entreprises seront-elles en mesure d'accroître rapidement leur chiffre d'affaires tout en maintenant leurs marges dans un contexte de concurrence mondiale accrue et d'essoufflement des consommateurs ? ", se demande Amundi.
"Nous sommes désormais proches de la neutralité sur les actions des marchés développés, car la croissance économique s'avère meilleure que prévu" déclare le gérant: "compte tenu des valorisations élevées, nous nous méfions de l'excès d'exubérance et recherchons des opportunités régionales sur les marchés émergents et au Japon".
Amundi figure parmi les principaux gérants d'actifs mondiaux. Le groupe assure la gestion active d'actions, d'obligations et de taux, la gestion passive de fonds indiciels ainsi que la gestion d'actifs non liquides (actifs immobiliers et dettes privées).
A fin 2023, Amundi compte 2 037 MdsEUR d'encours sous gestion répartis par type de clientèle essentiellement entre réseaux partenaires et distributeurs tiers (30%), clients institutionnels et épargne salariale (28,1%) et assureurs (21%).