BUREAU VERITAS : Oddo BHF rehausse son objectif de cours
Le 22 mars 2024 à 10:12
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Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Bureau Veritas avec un objectif de cours relevé de 30 à 32 euros.
Le broker rapporte que Bureau Veritas a donné des objectifs chiffrés de contribution à la croissance des divisions et indique avoir recalculé, à partir de ces hypothèses, les rythmes de croissance organique induits par division.
Oddo BHF anticipe de l'upside sur la division M&O au regard de la dynamique à l'oeuvre (+14.4% en 2023, 9.4% en 2022 et 3.1% en 2021) portée par le 'verdification' de la flotte.
Pour la division AFC, Oddo BHF anticipe une croissance 'plutôt faible' (3.6%) sur longue période. Quant à la division Industry : sans surprise également avec un bon niveau de croissance (7.0%), portée par la transition énergétique.
Enfin, B&I constitue une surprise car la plus importante division du groupe (>30% du CA) sur laquelle BVI a un leadership mondial est en capacité de croître plus que la moyenne (7.5%).
'En outre, le groupe table sur 90 pb d'amélioration nette à horizon 2028, soit un niveau proche de 17%', conclut l'analyste.
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Bureau Veritas SA est le leader mondial des prestations d'évaluation de conformité et de certification appliquées aux domaines de la qualité, de la sécurité, de la santé, de l'environnement et de la responsabilité sociale. L'activité du groupe consiste à inspecter, à analyser, à auditer et à certifier des produits, des actifs (bâtiments, infrastructures industrielles, équipements, navires, etc.) et des systèmes de gestion (notamment normes ISO) par rapport à des référentiels réglementaires ou volontaires. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- industrie et infrastructures (80,2%) : analyse et contrôle de l'hygiène, de la sécurité et de l'environnement, inspection et certification des équipements industriels, vérification de la conformité des constructions, certification des systèmes de gestion ;
- biens de consommation (12,1%) ;
- marine (7,7%) : inspection et classification des navires.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de près de 1 600 bureaux et laboratoires dans le monde.