Le groupe a publié le 15 février des résultats annuels en hausse par rapport à 2009, mais légèrement inférieurs aux attentes du consensus d’analystes Reuters. Le résultat net est de 294.5 millions d’euros (19 millions d’euros pour 2009) , chiffre inférieur de plus de 8% par rapport aux attentes. De son coté le chiffre d’affaires, colle avec les attentes des analystes à 2,148 milliards d’euros.

Le 16 février, suite aux publications, Oddo a dégradé sa recommandation d’achat à Accumuler sur la valeur avec tout de même un objectif de cours à 78 EUR (supérieur de plus de 10% aux cours actuels).

En données hebdomadaires, depuis la sortie par le haut de la zone de consolidation horizontale des 49 / 60 EUR, la tendance est clairement haussière avec une progression presque linéaire avec en soutien la moyenne mobile à 20 semaines. La valeur est actuellement en train de tester ce niveau oblique et devrait répéter le rebond effectué sur sa moyenne mobile à la fin de l’année 2010. Il faudra ensuite que la valeur s’affranchisse de sa résistance des 73.20 EUR pour ouvrir de nos nouveaux objectifs haussiers.

Le graphique journalier permet d’observer que les opérateurs ont « vendu » les résultats mitigés du groupe, on note une forte correction depuis le 15 février en direction d’un solide support situé à 67 EUR. Tant que ce niveau n’est pas franchi, la tendance de fond n’est pas remise en cause et on pourra profiter d’un mouvement de reprise haussier qui s’amorcerait.

En conséquence, on suivra le comportement du titre au-dessus des 67 EUR pour se positionner à l’achat et profiter d’un retournement du récent excès baissier. L’objectif sera ainsi fixé à 73 puis 80 à plus longue échéance. Le stop de protection sera positionné à 66 EUR.