Euler Hermès, numéro un mondial de l’assurance-crédit, est implanté aujourd’hui dans plus de 50 pays. Coté sur la place Euronext Paris, le groupe Français a vu le cours de son action osciller fortement depuis ces deux derniers mois.
 
D’abord tiré vers le bas par des résultats annuels inférieurs aux attentes, puis par une baisse de recommandation de la part d’Oddo, le titre a ensuite été soutenu par les analystes d’HSBC, regagnant ainsi la zone des 71 EUR. La banque estime en effet que le groupe devrait profiter d’un contexte d’inflation haussière, à noter au passage l’impact insignifiant de l’obtention d’une licence en Turquie annoncée le 09 Mars 2011 à côté de l'ampleur de la catastrophe japonnaise 2 jours plus tard.
 
Du côté des fondamentaux, l’exercice 2010 renoue avec les bénéfices et estompe peu à peu les conséquences de la crise : La marge nette du groupe, tombée à 0.9% en 2009 revient à 13.7% un an plus tard grâce à l’amélioration de la conjoncture mondiale mais aussi en raison des principales mesures prises par la direction (hausse des tarifs, amélioration du service). Les analystes tablent sur un résultat net de 335 Millions d’euros pour l’année 2011 soit une augmentation de 13.5% par rapport à l’exercice précédent.
Si on s’intéresse au prix, le PER estimé pour 2011 coïncide avec la moyenne sectorielle à 9.7, et le rendement, lui, surperforme le secteur avec 5.8% annoncés pour 2011, soit un point de plus que la concurrence.
 
En données hebdomadaires, la tendance est toujours à la hausse, clairement soutenue par la moyenne mobile à 20 semaines. La valeur évolue au sein d'un canal haussier depuis maintenant 9 mois.
Le graphique journalier, lui, permet d’identifier un rebond en cours sur le support situé à 68 EUR.
 
En conséquence, on surveillera le comportement des cours dans la zone des 71 EUR. Le franchissement de ce seuil qui constitue une résistance pourrait nous propulser rapidement sur les plus hauts annuels à 75 EUR. Afin de limiter nos pertes, on fixera un stop de protection à proximité des 69 EUR.