Eutelsat s’installe comme un des leaders de l’industrie des Services Fixes par Satellite. Premier opérateur dans la zone euro, le groupe se situe en troisième position au niveau mondial. Cette ancienne organisation intergouvernementale transformée en 2001 sous le régime actuel, vient de publier les résultats de son premier semestre 2011/2012. Les chiffres sont prometteurs avec une hausse de 4.6 % des ventes, un résultat opérationnel (EBITDA) historiquement élevé à 79.4% et une marge nette égale à 26% du chiffre d’affaires.
Au cours de ces premiers mois de l’exercice courant, le groupe a pu modifier la nature de sa dette (passant de 100 % de crédits bancaires à 65% en obligations et seulement le reste en relation directe avec les banques), ce qui lui a permis d’étendre la maturité de son endettement à plus de 5 ans.
Concernant son activité (29 satellites en exploitation), le segment « Vidéo » a profité d’une réelle croissance grâce aux pays émergents (plus de 4000 chaines de télévision diffusées).
Les perspectives pour le deuxième semestre sont clairement mesurées de la part de la direction avec une confirmation d’un marché concurrentiel qui va générer une pression sur les prix. Néanmoins, l’Ebitda 2012 devrait atteindre les 950 millions d’euros conte 926 millions en 2011.
Sa capacité satellitaire lui permet d’envisager le moyen terme avec optimisme.
Le groupe offre des atouts fondamentaux intéressants. Sa rentabilité lui procure en effet, un réel avantage aux yeux des investisseurs avec le bon niveau de ses différents taux de marges. De plus, le consensus demeure largement acheteur avec un objectif de cours proche de 34 EUR soit un potentiel d’appréciation de 17 %.
Techniquement le titre se situe en phase d’accumulation depuis le début d’année, et reste confiné dans un couloir resserré entre 28.50 et 30 EUR. Cette très faible volatilité permet de valider la pertinence d'un franchissement potentiel de ces deux bornes.
En données hebdomadaires, l’orientation de la moyenne mobile à 100 semaines offre un soutien majeur pour mettre en place un achat immédiat, (lors de notre dernière étude du 31 janvier, nous attendions un retour sur les 28 EUR qui n’a pas pu se réaliser) pour jouer le franchissement de la résistance des 29.80 EUR et viser 31.50 EUR. Un stop de protection sera placé sous les 27 EUR.
Eutelsat Communications est l'un des principaux opérateurs mondiaux de télécommunications par satellite, spécialisé dans la fourniture de services de connectivité et de vidéo à travers le monde. Issu du rapprochement d'Eutelsat et de OneWeb en 2023, le groupe est le premier opérateur de satellites GEO-LEO pleinement intégré, doté d'une flotte de 35 satellites géostationnaires et d'une constellation en orbite basse (LEO) composée de plus de 600 satellites.
Le groupe répond aux besoins de ses clients présents dans quatre segments de marché clés que sont la Vidéo, où il distribue plus de 6 500 chaînes de télévision, et les marchés à forte croissance de la Connectivité mobile, de la Connectivité fixe et des Services aux gouvernements. L'incomparable richesse de ses ressources en orbite et de ses infrastructures au sol permet à Eutelsat Communications de répondre aux besoins de ses clients dans le monde entier grâce à des solutions intégrées.