Les chiffres 2016 confirment les ambitions du groupe (genOway)
Le 31 mars 2017 à 12:21
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Les chiffres 2016 confirment les ambitions du groupe PUBLICATION RES./CA ACTUALITÉ
genOway a publié ses résultats au titre de 2016. Le CA a atteint €9.7m (+12%, déjà publié le 16 janvier dernier). L’EBITDA s’est élevé à 1.029m (+36%), le résultat d’exploitation à €692K (vs €317K) et le RN €582K vs €38K. A fin Décembre, la trésorerie s’établissait à €2.63m (vs 2.36m en S1 et 3.77m à fin 2015) et les fonds propres à €5.26m.
ANALYSE
Les résultats sont en ligne par rapport à nos attentes, la société parvenant même à faire légèrement mieux qu’escompté au niveau de l’exploitation, notamment grâce au crédit d’impôt supérieur à ce que nous anticipions (élargissement de la base de calcul). Du reste, des ajustements auront lieu sur ce même CIR pour les exercices 2013-15, avec un produit exceptionnel (impact estimé à €1.4m à ce stade) à constater lors du paiement. La publication du CA le 16 janvier dernier avait déjà confirmé le retour de la croissance à deux chiffres du CA (notamment grâce aux 6 contrats-cadres signes depuis 2015), avec un impact direct sur la marge de genOway (+120bps en termes d’EBITDA), et ce malgré la hausse des charges d’exploitation (+14%) correspondant à la structuration du groupe pour atteindre ses objectifs de croissance. Le RN bénéficie d’un résultat financier à l’équilibre, en forte progression en raison de l’impact négatif du débouclage d’opérations de couverture de change en 2015. La baisse de la trésorerie correspond au développement de l’activité (poste clients compte tenu d’une forte activité en fin d’année) ainsi qu’à la hausse du crédit d’impôt vs 2015, encaissé sur l’exercice en cours. genOway compte accélérer sa croissance en 2017, sur la base de ces résultats solides et en bénéficiant des efforts de structuration entrepris depuis l’annonce de son plan stratégique au printemps 2015. Rappelons que ledit plan table à horizon 2018 sur un CA de €16m et une marge d’exploitation de 15%.
IMPACT
Nous ajusterons nos chiffres sur la base des résultats 2016. A ce stade, nous ne modifierons qu’à la marge nos prévisions, même si la structuration du groupe et le discours du management semblent suggérer que genOway peut faire mieux en termes de croissance au cours des prochains exercices, à commencer par celui en cours.
genOway est une société de biotechnologie spécialisée dans la conception et le développement de modèles de recherche moléculaires, cellulaires et animaux à forte valeur ajoutée pour les industries biopharmaceutique, chimique, agrochimique et agroalimentaire ainsi que pour la recherche académique. genOway est une société leader sur son marché. Elle appuie son développement sur la combinaison d'une large et exclusive plateforme technologique et d'une propriété intellectuelle forte combinant brevets et licences d'exploitation. genOway a conclu de nombreux contrats commerciaux avec les leaders de l'industrie pharmaceutique (BMS, Janssen, Novartis, Pfizer, etc.), et avec les centres de recherche académiques les plus prestigieux (King's College et Université de Manchester en Angleterre, Harvard, Caltech et le National Institute of Health aux Etats-Unis, l'Institut Pasteur en France, le NGFN et l'Institut Max Planck en Allemagne, etc.).