PIZZORNO ENVIRONNEMENT : LCM a relevé son objectif de cours
Le 05 juin 2019 à 14:09
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LCM a relevé son objectif de cours sur Pizzorno Environnement de 15 à 17 euros tout en réitérant sa recommandation d'Achat. Le broker juge les perspectives du groupe intéressantes avec notamment une forte génération de cash. Le groupe possède en effet un carnet de commandes solides avec des capex désormais plus mesurées comme observé en 2018. Mieux ajoute le bureau d'études, le contrat Zéphyr entre désormais dans sa phase de croisière au niveau de l'exploitation et peut commencer à rembourser la dette de ses actionnaires, Pizzorno en tête.
Selon l'analyste, ces éléments devraient permettre au groupe d'accélérer très fortement son process de désendettement sur les prochains exercices, malgré quelques petites acquisitions potentielles.
A ces égards et notamment la génération de cash, le groupe est revenu dans une zone d'accumulation, estime LCM.
D'après ce dernier, le potentiel du titre pourrait clairement s'accroître suite aux prochaines publications et la visibilité qu'elles offriront sur es perspectives à venir.
A moyen terme (post élections municipales), la pénurie de sites de traitement en France offre de belles perspectives potentielles au groupe, conclut l'intérmédiaire.
Groupe Pizzorno Environnement figure parmi les principaux prestataires français de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit :
- collecte, transport, tri et nettoiement de déchets (77,1%) : collecte d'ordures ménagères, commerciales et industrielles, prestations de transfert par compaction, par pressage ou par transport en camions, mise à disposition de caissons auprès d'industriels pour évacuer les déchets vers des plates-formes de pré tri, etc. En outre, le groupe propose des prestations d'assainissement (curage d'égouts et de fosses septiques, entretien de réseaux d'eaux propres et sales, pompage de cuves, de caves et d'autres sites inondés, etc.) et de nettoyage industriel (entretien de locaux, de centres commerciaux, de bureaux et de bâtiments publics) ;
- traitement des déchets (22,9%) : exploitation d'installations de stockage et de traitement des ordures ménagères, des déchets industriels, des boues et des mâchefers.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (98,4%) et Maroc (1,6%).