Portzamparc relève sa recommandation sur Linedata, passant de 'conserver' à 'renforcer', avec un objectif de cours de 40,5 euros, après une baisse du titre de 11% depuis le début de l'année et de 25% sur six mois.
A la lecture de résultats annuels qu'il juge solides, le bureau d'études souligne que l'EBITDA résiste bien malgré les effets devises et les efforts R&D, tendance qui devrait selon lui se poursuivre en 2018.
'En dépit d'un scenario de croissance organique nulle sur 2018, d'effet devises adverses et de l'absence de catalyseurs à court terme, nous considérons que la valorisation actuelle du titre offre un potentiel à moyen terme', ajoute l'analyste.
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Linedata Services est spécialisé dans l'édition et l'intégration de progiciels destinés au secteur de la finance. Le groupe propose parallèlement des prestations de conseil, d'infogérance et de maintenance. Le CA par domaine d'application se répartit comme suit :
- gestion d'actifs, épargne et assurance (68,1%) ;
- crédits et financements (31,9%) : progiciels de gestion de prêts, d'analyse et de maîtrise des risques, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe du Sud (29,5%), Europe du Nord (19,2%), Amérique du Nord (45,9%) et Asie (5,4%).
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