Mersen vient de publier ses résultats pour le premier semestre. L’opérationnel ressort à 44 millions d’euros pour une marge de plus de 10% et le résultat net atteint 22.9 millions d’euros, proche des anticipations de la direction. Cette dernière confirme par ailleurs le redressement du segment solaire pour la seconde partie de l’année.
Le groupe reste relativement optimiste pour les mois à venir grâce à la bonne anticipation du segment « Chimie/Pharmacie » avec un carnet de commandes en progression de 60% par rapport à la même période de 2011. Cette perspective se trouve renforcée avec les bonnes estimations dans les zones Amérique et Asie, dans le domaine du solaire. De plus le programme de réduction des coûts devrait jouer à l’amélioration du résultat opérationnel.
Fondamentalement, l’action possède encore un niveau de valorisation attrayant avec un Per 2013 de 8.16x. Le consensus des analystes demeure largement acheteur avec un objectif de cours moyen proche des 28 EUR soit un potentiel d’appréciation de 25 %.
Techniquement, le titre a confirmé son redressement depuis son double contact sur la ligne des 18.20 EUR. Les cours ont repris plus de 50 % de la deuxième vague de baisse initiée en mars, nettement visible en données hebdomadaires. La reprise dynamique récente a permis de franchir l’ensemble des moyennes mobiles quotidiennes ; la domination des acheteurs ouvre la voie à d’autres cibles à proximité des 25.4 EUR.
Un achat pourra, par conséquent, se tenter dans la zone actuelle pour anticiper une nouvelle avancée avec un stop de protection sous les 21.50 EUR.
Expert mondial des spécialités électriques et des matériaux en graphite, Mersen conçoit des solutions innovantes adaptées aux besoins de ses clients pour optimiser leur performance industrielle dans des secteurs porteurs : énergies, transports, électronique, chimie/pharmacie et industries de procédés. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- advanced materials (55,3%) : équipements anticorrosion en graphite (n° 1 mondial), balais et porte-balais pour moteurs électriques industriels (n° 1 mondial) et applications à hautes températures du graphite isostatique (n° 2 mondial) ;
- electrical power (44,7%) : solutions pour la gestion de l'énergie (essentiellement pour l'électronique de puissance ; n° 1 mondial des fournisseurs de composants passifs pour l'électronique de puissance), la protection et le contrôle électrique (n° 2 mondial des fusibles industriels) et le captage de courant pour le ferroviaire (n° 1 mondial).
A fin 2023, le groupe dispose de 51 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,1%), Europe (25,7%), Amérique du Nord (38,2%), Asie-Pacifique (25,7%) et autres (3,3%).