PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'acquisition du britannique Fenner par Michelin "s'inscrit parfaitement dans la stratégie du groupe" et la valorisation a priori élevée doit être mise en perspective avec les multiples du dernier deal significatif dans le secteur et la forte croissance de l'Ebitda, observe Oddo BHF. Le débours consenti par Michelin ne remet pas en cause ses équilibres financiers, ajoute l'analyste François Maury. Certes, l'intégration de Fenner va mobiliser le management du groupe qui par ailleurs est engagé dans un plan de compétitivité ambitieux. "Le marché risque de s'en inquiéter. L'opération reste toutefois de taille modérée. Elle fait sens sur le plan stratégique et offre des synergies significatives de revenus et de coûts qui nous conduisent à revoir en hausse notre objectif de cours de 150 euros à 155 euros", indique le bureau d'études. Sa recommandation d'achat est confirmée. Le titre se traite à 124,45 euros mardi matin, en recul de 0,36%. (gbayre@agefi.fr) ed: ECH 
Valeurs citées dans l'article : Fenner plc, Michelin