(Cercle Finance) - Optimisme sur les perspectives 2007 de Netgem, NexResearch initie la couverture à achat du fournisseur européen de solutions et services pour la télévision numérique terrestre (TNT), avec une fair value de 5,17 euros estimant le titre sous-valorisé par le marché.

Le bureau d'analystes précise que ' l'exercice 2007 qui devrait confirmer le décollage de l'activité amorcé en 2006 '.

Il table un chiffre d'affaires de 86,2 millions d'euros, en croissance de 64%, pour 14,4 millions d'euros de résultat opérationnel (Ebit). Netgem a généré en 2006 un chiffre d'affaires de 52,6 millions d'euros en hausse de 205% pour un résultat opérationnel de 7 millions d'euros, soit 13% de marge.

Netgem devrait notamment bénéficier selon l'analyste d' ' un marché où la fibre optique se généralise en fournissant des terminaux compatibles avec la TV HD et la VoD (vidéo à la demande) '.

Au delà des opportunités à l'internationale à partir de 2007, notamment au Royaume-Uni et en Finlande, NexResearch estime également que ' l'émergence de nouveaux opérateurs alternatifs sur le marché français doit permettre à la société d'augmenter son volume d'affaires à moyen terme ', même si le groupe reste très dépendant vis à vis de Neuf Cegetel (environ 60% de son chiffre d'affaires).

Le titre Netgem recule de 0,24% à 4,17 euros à la Bourse de Paris.

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