Les cours de la valeur NIBE Industrier AB (publ) évoluent à proximité d'une zone de résistance qui limite actuellement le potentiel de hausse. Nous anticipons la rupture de ce niveau compte tenu de la configuration du titre.
Synthèse
● La société dispose de fondamentaux solides. Plus de 70% des entreprises présentent un mix de croissance, rentabilité, endettement et visibilité plus faible.
● La société présente une situation fondamentale intéressante dans une optique d'investissement à court terme.
Points forts
● Sur l'année écoulée, les analystes ont régulièrement revu à la hausse leurs estimations de chiffre d'affaires de la société.
● Les analystes affichent un optimisme patent concernant les perspectives de chiffre d'affaires et ont récemment revu à la hausse leurs estimations en termes d'évolution de l'activité.
● La progression des révisions de bénéfice par action apparaît très positive au cours des derniers mois. Les analystes anticipent désormais une meilleure rentabilité que précédemment.
● Les analystes qui composent le consensus ont fortement révisé positivement leur opinion de la société au cours des douzes derniers mois.
● La visibilité sur les activités du groupe à venir est excellente. Les analystes couvrant le dossier ont des avis très proches concernant les revenus futurs de l'entreprise. Cette faible dispersion des estimations permet de confirmer la bonne prédictibilité du chiffre d'affaires de l'exercice en cours ainsi que du suivant.
● Historiquement, le groupe publie des chiffres d'activité supérieurs aux attentes.
Points faibles
● La valorisation du groupe en termes de multiples de résultat apparaît relativement élevés. En effet, l'entreprise se paye actuellement 51.79 fois son bénéfice net par action anticipé pour l'exercice en cours.
● Sur la base des cours actuels, la société présente un niveau de valorisation particulièrement élevé en termes de valeur d'entreprise.
● Rapportée à la valeur de ses actifs tangibles, la valorisation de la société apparaît relativement élevée.
● La société est fortement valorisée compte tenu des flux de trésorerie générés par son activité.
● Le groupe ne redistribue pas ou peu de dividendes et ne fait donc pas partie des sociétés de rendement.
● Les objectifs de cours des analystes qui couvrent la valeur diffèrent de manière importante. Cela suppose des difficultés à évaluer la société et son activité.
NIBE Industrier AB figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes de chauffage. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de chauffage et de climatisation (63,9%) : pompes à chaleur, systèmes de climatisation, systèmes de chauffage à énergie solaire, chaudières domestiques, chauffe-eaux, équipements de refroidissement, systèmes de ventilation, panneaux solaires, etc. ;
- composants et solutions de contrôle, de mesure et de chauffage (26,1%) ;
- poêles à bois (10%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Pays nordiques (22,1%), Europe (45,8%), Amérique du Nord (26,6%) et autres (5,5%).