Les actions de l'entreprise pétrochimique brésilienne Braskem ont grimpé en flèche lundi après la confirmation d'une offre d'Unipar Carbocloro pour une participation majoritaire dans l'entreprise, avec une prime de plus de 40 % par rapport au cours de clôture précédent.

Unipar, l'un des principaux producteurs de chlore et de soude en Amérique du Sud, a proposé au conglomérat Novonor 36,50 réais par action pour une participation de 34,37 % dans Braskem, a déclaré la société, une décision qui pourrait finir par régler un problème de longue date concernant l'actionnariat de Braskem.

Les actions de Braskem ont bondi de 13 %, ce qui en fait la plus forte progression de l'indice boursier brésilien Bovespa, qui est resté pratiquement stable. Les actions d'Unipar, soutenu par le milliardaire Luiz Barsi, ont augmenté de 3,9 %.

Novonor, anciennement connu sous le nom d'Odebrecht, est le principal actionnaire de Braskem aux côtés de la société pétrolière publique Petrobras, mais cherche depuis longtemps à vendre sa participation majoritaire dans le cadre d'une restructuration plus large.

Le produit d'une vente potentielle servirait à payer les créanciers du conglomérat, principalement de grandes banques, qui devraient encore donner leur feu vert à toute transaction étant donné que la participation de Novonor dans Braskem est donnée en garantie.

"Notre sentiment sur la vente de Braskem à un acteur privé s'est amélioré, et nous pensons qu'Unipar cherche à aligner autant d'intérêts que possible pour une opération réussie", ont déclaré les analystes de BTG Pactual dans une note à ses clients.

Le directeur des investissements de Trigono Capital, Werner Roger, qui détient une position dans Unipar, a déclaré que l'opération serait probablement bonne pour l'entreprise, en particulier si elle est en mesure de vendre certains actifs de Braskem au Mexique et aux États-Unis.

Il a toutefois émis quelques doutes, notamment sur le point de vue de l'organisme brésilien de surveillance antitrust CADE, étant donné qu'Unipar détiendrait près de 100 % du marché local du chlore et de la soude caustique, et sur la manière dont Unipar obtiendrait des fonds.

L'offre d'Unipar représente une prime de 43 % par rapport au cours de clôture de Braskem vendredi, en concurrence avec une offre précédente de 47,00 reals par action en numéraire et en obligations du gestionnaire d'actifs américain Apollo et de la compagnie pétrolière nationale d'Abou Dhabi (ADNOC).

Les analystes de BTG ont déclaré que l'offre d'Unipar était plus attrayante parce qu'elle semblait être entièrement en espèces, l'estimant supérieure de 22% à l'offre d'Apollo/ADNOC, mais ont noté qu'elle impliquait toujours une forte décote de la dette pour les créanciers.

Le journal Valor Economico a indiqué que l'offre d'Unipar valait 10 milliards de reais (2,05 milliards de dollars), tandis que BTG a estimé que les créanciers devaient encore recevoir environ 14 à 15 milliards de reais de la part de Novonor.

Dans le cadre de la transaction proposée, Novonor conserverait une participation minoritaire de 4 % dans Braskem. Unipar a déclaré qu'elle poursuivrait les négociations avec Petrobras au sujet de sa participation. (1 $ = 4,8748 reais) (Reportage de Gabriel Araujo ; Rédaction de Steven Grattan et Leslie Adler)