Oddo BHF confirme sa note de 'surperformance' sur le titre Renault, avec un objectif de cours relevé de 55 à 60 euros.
Le Losange a publié hier un CA de 11,7 MdsE au titre du 1er trimestre, un chiffre légèrement supérieur aux attentes (le consensus était à 11,5 MdsE).
Par ailleurs, comme attendu, le constructeur a pleinement confirmé ses objectifs annuels (MOP ≥ 7,5%, FCF Auto ≥ 2,5 MdsE), confortant Oddo BHF dans son idée que 'le consensus est encore trop prudent (MOP de 7,5%, FCF de 2,45 MdsE) et devrait continuer à réviser en hausse (7,8%, 2,9 MdsE)'.
Le broker met aussi en avant le très bon parcours du titre (+33% sur 3 mois, +26% YTD,) et confirme son opinion positive sur la valeur avec un PE 2024 de seulement 4x et potentiellement 'une capacité à surprendre positivement dès le S1 en matière de rentabilité.'
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Renault figure parmi les 1ers constructeurs automobiles mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de véhicules (91,9%) : 2,2 millions de véhicules particuliers et utilitaires vendus en 2023, répartis par marque entre Renault (1 548 748), Dacia (658 321), Renault Korea Motors (21 980), Alpine (4 328) et autres (1 968) ;
- prestations de services (8,1%) : prestations de financement des ventes (achat, location, crédit-bail, etc.), de services associés (entretien, extension de garantie, assistance, etc.) et de services de mobilité.
A fin 2023, le groupe dispose de 38 sites industriels dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,2%), Europe (49,3%), Amériques (8,7%), Eurasie (6,1%), Asie-Pacifique (3,5%), Afrique et Moyen Orient (3,2%).