Richelieu Hardware : 2019 - Résultats du 4ème trimestre

RICHELIEU - Communiqué de presse

ANALYSE DES RÉSULTATS D'EXPLOITATION POUR L'EXERCICE CLOS LE 30 NOVEMBRE 2019, COMPARATIVEMENT À CEUX DE L'EXERCICE CLOS LE 30 NOVEMBRE 2018

Ventes consolidées

Richelieu a réalisé des ventes consolidées de 1 041,6 millions $, en hausse de 37,3 millions $ ou 3,7 % sur celles de l'exercice de 2018, dont 0,1 % provenant de la croissance interne et 3,6 % desacquisitions. Endevisecomparableàcelledel'exercice2018,lahaussedesventesconsolidées aurait été de 2,7 % pour l'exercice clos le 30 novembre 2019.

Dans le marché des fabricants, les ventes se sont élevées à 897,8 millions $, comparativement

• 851,1 millions $ pour l'exercice 2018, soit une hausse de 46,7 millions $ ou 5,5 %, dont 1,2 % provenant de la croissance interne et 4,3 % des acquisitions. Les ventes au marché des détaillants en quincaillerie et grandes surfaces de rénovation ont diminué de 6,1 % ou de 9,4 millions $ pour totaliser 143,8 millions $.

Au Canada, Richelieu a réalisé des ventes de 685,7 millions $, contre 678,3 millions $ pour l'exercice 2018, soit une hausse de 7,4 millions $ ou 1,1 %, dont 3,2 % provenant des acquisitions et 2,1 % de décroissance interne. Les ventes au marché des fabricants sont passées à 568,0 millions $, en hausse de 18,8 millions $ ou 3,4 %, dont 3,9 % provenant des acquisitions et 0,5 % de décroissance interne. Dans le marché des détaillants en quincaillerie et grandes surfaces de rénovation, les ventes ont atteint 117,7 millions $, contre 129,1 millions $, en baisse de 11,4 millions $ ou 8,8 % sur celles de l'exercice 2018. Le ralentissement dans ce marché, principalement au premier semestre, ainsi que la fermeture de plusieurs magasins d'un client important, a impacté les ventes à la baisse.

Aux États-Unis, la Société a enregistré des ventes de 267,8 millions $ US, comparativement

• 252,7 millions $US pour l'exercice 2018, soit une hausse de 15,1 millions $ US ou 6,0 %, dont 1,6 % provenant de la croissance interne et 4,4 % des acquisitions. Dans le marché des fabricants, les ventes ont atteint 248,1 millions $ US, comparativement à 233,9 millions $ US, en hausse de 14,2 millions $ US ou 6,1 % sur celles de l'exercice 2018, dont 1,4 % provenant de la croissance interne et 4,7 % des acquisitions. Rappelons que la croissance interne du marché des fabricants a été affectée au premier trimestre de 2019 par la fin d'une entente d'approvisionnement avec un client important. À ventes comparables, la croissance interne dans le marché des fabricants aux États-Unis aurait été de 3,2 %. Dans le marché des détaillants et grandes surfaces de rénovation, les ventes sont en hausse de 4,8 % par rapport à l'exercice 2018. Compte tenu de l'effet de change, les ventes réalisées aux États-Unis exprimées en dollars canadiens ont atteint 356,0 millions $, comparativement à 326,1 millions $ pour l'exercice 2018, soit une hausse de 9,2 %. Elles ont représenté 34,2 % des ventes consolidées de l'exercice 2019, alors que celles de l'exercice 2018 avaient représenté 32,5 % des ventes consolidées.

BAIIA consolidé et marge bénéficiaire BAIIA

Le résultat avant impôts, intérêts et amortissements (BAIIA) s'est chiffré à 109,5 millions $, en hausse de 3,5 millions $ ou 3,3 % sur celui de 2018. La marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire BAIIA sont demeurées stables par rapport à celles de l'exercice 2018. La marge bénéficiaire BAIIA s'est établie à 10,5 %, comparativement à 10,6 % pour l'exercice 2018.

La dépense d'amortissement s'est élevée à 15,5 millions $ comparativement à 13,2 millions $ pour l'exercice de 2018, en hausse de 2,3 millions $ résultant des investissements en immobilisations corporelles et incorporelles. La charge d'impôts sur le résultat s'est chiffrée à 25,6 millions $, en hausse de 0,9 million $ sur celle de l'exercice 2018.

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Résultat net consolidé attribuable aux actionnaires

Le résultat net est demeuré stable. Compte tenu des participations ne donnant pas le contrôle, le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société s'est élevé à 67,5 millions $, stable par rapport à celui de l'exercice 2018. Le résultat net par action a atteint 1,19 $ de base et 1,18 $ dilué contre 1,18 $ de base et 1,17 $ dilué pour l'exercice de 2018, en hausse de 0,8 % et de 0,9 % respectivement.

Le résultat global a été de 67,6 millions $, compte tenu d'un écart négatif de 0,1 million $ sur conversion des états financiers de la filiale située aux États-Unis, comparativement à 71,7 millions $ pour 2018, compte tenu alors d'un écart positif de 3,7 millions $ sur conversion des états financiers de la filiale située aux États-Unis.

QUATRIÈME TRIMESTRE CLOS LE 30 NOVEMBRE 2019

Au quatrième trimestre, les ventes consolidées ont atteint 265,0 millions $, comparativement

• 258,8 millions $ pour le trimestre correspondant de 2018, soit une hausse de 6,2 millions $ ou 2,4 %, dont 3,0 % provenant des acquisitions et 0,6 % de décroissance interne. En devise comparable à celle du quatrième trimestre de 2018, la hausse des ventes consolidées aurait été de 2,0 % pour le trimestre clos le 30 novembre 2019.

Richelieu a réalisé des ventes de 233,5 millions $ dans le marché des fabricants, comparativement

• 224,5 millions $ au quatrième trimestre de 2018, soit une hausse de 9 millions $ ou 4,0 %, dont 0,6 % provenant de la croissance interne et 3,4 % des acquisitions. Dans le marché des détaillants en quincaillerie et grandes surfaces de rénovation, les ventes se sont chiffrées à 31,5 millions $, en baisse de 2,8 millions $ ou 8,2 % sur celles du quatrième trimestre de 2018.

Au Canada, Richelieu a enregistré des ventes de 179,0 millions $, en hausse de 4,1 millions $ sur celles du quatrième trimestre de 2018. Dans le marché des fabricants, les ventes se sont élevées

• 150,4 millions $, en hausse de 4,0 % provenant principalement des acquisitions. Les ventes au marché des détaillants en quincaillerie et grandes surfaces de rénovation ont atteint 28,6 millions $, en baisse de 1,7 million $ ou 5,6 %. Le ralentissement général ressenti dans ce marché au cours des trois premiers trimestres de l'exercice 2019 a continué d'avoir un effet à la baisse sur les ventes du quatrième trimestre de 2019.

Aux États-Unis, les ventes ont totalisé 65,0 millions $US, comparativement à 64,1 millions $ US pour le quatrième trimestre de 2018, soit une hausse de 0,9 million $US ou 1,4 %, provenant de la croissance interne. Dans le marché des fabricants, les ventes ont atteint 62,8 millions $US en hausse de 1,7 millions $US ou 2,8 % sur celles du quatrième trimestre de 2018. Quant aux ventes aux détaillants et grandes surfaces de rénovation, elles sont en baisse de 26,7 % par rapport au trimestre correspondant de 2018, principalement causée par des ventes cycliques plus basses, mais elles sont toutefois en hausse de 4,8 % pour l'exercice de 2019. Compte tenu de l'effet de change, les ventes totales réalisées aux États-Unis exprimées en dollars canadiens se sont établies

• 86,0 millions $, en hausse de 2,5 %. Elles ont représenté 32,4 % des ventes consolidées du quatrième trimestre de 2019 comparativement à 32,4 % au trimestre correspondant de 2018.

Le résultat avant impôts, intérêts et amortissements (BAIIA) s'est établi à 31,2 millions $ comparativement à 29,2 millions $ au quatrième trimestre de 2018. La marge bénéficiaire BAIIA s'est établie à 11,8 % comparativement à 11,3 % pour le quatrième trimestre de 2018, résultant d'une légère amélioration des marges bénéficiaires brutes ainsi que des frais d'opérations.

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La dépense d'amortissement s'est élevée à 4,1 millions $ comparativement à 3,5 millions $ pour le quatrième trimestre de 2018, en hausse de 0,6 million $ résultant principalement des investissements en immobilisations incorporelles. La charge d'impôts sur le résultat s'est chiffrée à 7,6 millions $, demeurant stable par rapport au quatrième trimestre de 2018

Le résultat net est en hausse de 5,3 %. Compte tenu des participations ne donnant pas le contrôle, le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société a totalisé 19,5 millions $, en hausse de 5,6 % sur celui du quatrième trimestre de 2018. Le résultat net par action s'est établi à 0,34 $ de base et dilué, comparativement à 0,32 $ de base et dilué pour le quatrième trimestre de 2018, en hausse de 6,3 %.

Le résultat global s'est établi à 19,4 millions $, compte tenu d'un écart négatif de 0,1 million $ sur conversion des états financiers de la filiale située aux États-Unis, comparativement à 20,7 millions $ pour le quatrième trimestre de 2018, compte tenu alors d'un écart positif de 2,2 millions $ sur conversion des états financiers de la filiale située aux États-Unis.

Les flux monétaires liés aux activités opérationnelles (avant la variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement) se sont établis à 24,8 millions $ ou 0,43 $ par action, comparativement à 23,2 millions $ ou 0,40 $ par action pour le quatrième trimestre de 2018, soit une hausse de 6,9 % résultant principalement de la hausse du résultat net. La variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement a représenté un apport de fonds de 7,9 millions $, reflétant la variation des stocks de 5,1 millions $, alors que la variation des débiteurs, créditeurs et autres éléments a représenté un apport de fonds de 2,7 millions $. En conséquence, les activités opérationnelles ont généré des fonds de 32,6 millions $, comparativement à 25,5 millions $ au quatrième trimestre de 2018.

Les activités de financement ont requis une sortie de fonds de 19,8 millions $ par rapport à 14,8 millions $ pour le quatrième trimestre de 2018. Cette variation provient principalement du rachat d'actions ordinaires de 15,8 millions $ effectué au quatrième trimestre de 2019, comparativement à 12,4 millions $ au trimestre correspondant de 2018.

Les activités d'investissement ont totalisé 2,9 millions $ au quatrième trimestre principalement pour de l'équipement visant à améliorer l'efficacité opérationnelle et pour du matériel informatique.

SITUATION FINANCIÈRE

Analyse des principaux flux de trésorerie pour l'exercice clos le 30 novembre 2019

Activités opérationnelles

Les flux monétaires liés aux activités opérationnelles (avant la variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement) ont atteint 85,7 millions $ ou 1,50 $ par action dilué, comparativement à 83,8 millions $ ou 1,44 $ par action dilué pour l'exercice 2018, soit une hausse de 2,3 % provenant principalement de la variation des amortissements. La variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement a représenté un apport de fonds de 2,4 millions $, reflétant la variation des stocks et créditeurs (3,0 millions $), alors que les variations des débiteurs et autres éléments ont requis des liquidités de 0,6 million $. En conséquence, les activités opérationnelles ont généré des fonds de 88,2 millions $, comparativement à 42,3 millions $ pour l'exercice 2018. En 2018, les éléments hors caisse du fonds de roulement avait requis des liquidités de 41,5 millions $, reflétant les investissements dans les inventaires notamment pour l'ajout de nouveaux produits.

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Activités de financement

Les activités de financement ont requis une sortie de fonds de 39,7 millions $ par rapport à 42,3 millions $ pour l'exercice de 2018. Au cours de l'exercice, Richelieu a effectué des rachats d'actions ordinaires aux fins d'annulation pour 25,2 millions $, contre 26,5 millions $ au cours de l'exercice 2018. La Société a versé des dividendes aux actionnaires de 14,4 millions $, en hausse de 4,3 % sur ceux versés au cours de l'exercice 2018 et remboursé un montant de dette de 1,1 million $, comparativement à 3,9 millions $ pour l'exercice 2018.

Activités d'investissement

Les activités d'investissement se sont chiffrées à 31,3 millions $, dont 20,8 millions $ en acquisitions d'entreprises et 10,6 millions $ principalement pour de l'équipement visant le maintien et l'amélioration de l'efficacité opérationnelle et pour du matériel informatique.

Source de financement

Au 30 novembre 2019, la trésorerie et équivalents de trésorerie s'élevaient à 24,7 millions $, comparativement à 7,4 millions $ au 30 novembre 2018. La Société disposait d'un fonds de roulement de 349,6 millions $, soit un ratio de 4,7 : 1, comparativement à 329,3 millions $ (ratio de 4,6 : 1) au 30 novembre 2018.

Richelieu estime qu'elle possède les ressources en capital nécessaires pour faire face à ses engagements et obligations courantes et assumer les besoins de fonds pour sa croissance et ses activités de financement et d'investissement prévues pour l'exercice 2020. La Société continue de disposer d'une marge de crédit autorisée de 65 millions $ ainsi que d'une marge de crédit de

6 millions $ US renouvelables annuellement et portant intérêt respectivement aux taux préférentiel et de base. Si cela s'avérait nécessaire, la Société considère qu'elle pourrait accéder à d'autres financements externes.

Situation financière sommaire

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Actifs

Les actifs totaux se sont établis à 607,5 millions $ au 30 novembre 2019, comparativement à 569,1 millions $ au 30 novembre 2018. Les actifs courants ont augmenté de 6,1 % ou de 25,5 millions $ par rapport au 30 novembre 2018. Cette hausse des actifs résulte principalement des acquisitions d'entreprises effectuées au cours de l'exercice 2019.

Situation de la trésorerie

Au 30 novembre 2019, la Société continue de jouir d'une situation financière saine et solide. La dette totale s'est établie à 5,7 millions $ représentant des soldes à payer sur des acquisitions.

Les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la Société étaient de 501,1 millions $ au 30 novembre 2019, comparativement à 470,3 millions $ au 30 novembre 2018, soit une hausse de 30,9 millions $. Cette hausse provient principalement d'une augmentation de 28,6 millions $ des résultats non distribués qui se sont élevés à 434,1 millions $ et de 2,4 millions $ du capital- actions et du surplus d'apport, alors que le cumul des autres éléments du résultat global a diminué de 0,1 million $. Au 30 novembre 2019, la valeur comptable de l'action était de 8,91 $, en hausse de 8,3 % sur celle au 30 novembre 2018. Le rendement moyen des capitaux propres était de 13,9 %.

Au terme de l'exercice 2019, le capital-actions de la Société était constitué de 56 240 030 actions ordinaires (57 114 234 actions au 30 novembre 2018). Au cours de l'exercice 2019, à la suite de levées d'options en vertu du régime d'options d'achat d'actions, Richelieu a émis 113 275 actions ordinaires à un prix moyen de 10,92 $ (284 774 en 2018 à un prix moyen de 8,11 $). De plus, la Société a racheté aux fins d'annulation 987 479 actions ordinaires dans le cours normal de ses activités pour une contrepartie au comptant de 25,2 millions $ (966 143 actions ordinaires pour une contrepartie au comptant de 26,5 millions $ en 2018). Au cours de l'exercice 2019, la Société a octroyé 232 000 options d'achat d'actions (357 000 en 2018), en conséquence, au 30 novembre 2019, 1 770 700 options d'achat d'actions étaient en circulation (1 669 475 au 30 novembre 2018).

Dividendes

Le 23 janvier 2020, le conseil d'administration a approuvé le versement d'un dividende trimestriel de 0,0667 $ par action ordinaire. Ce dividende est payable le 20 février 2020 aux actionnaires inscrits aux registres en date du 6 février 2020. Le dividende déclaré est désigné comme un dividende déterminé au sens de la Loi de l'impôt sur le revenu du Canada.

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PROFIL AU 30 NOVEMBRE 2019

Richelieu a acquis une position de chef de file en Amérique du Nord en tant qu'importateur, distributeur et fabricant de quincaillerie spécialisée et de produits complémentaires. Ses produits sont destinés à une importante clientèle de fabricants d'armoires de cuisine et de salle de bains, de rangements et de garde-robes, de meubles résidentiels et de bureau, des ébénisteries résidentielles et commerciales ainsi que des détaillants en quincaillerie incluant les grandes surfaces de rénovation. Richelieu offre à ses clients une large sélection de produits qui proviennent de fabricants du monde entier. Son offre regroupe plus de 110 000 articles différents, s'adressant

• une clientèle de plus de 80 000 clients, qui sont desservis par 77 centres en Amérique du Nord, dont 39 centres de distribution au Canada, 36 aux États-Unis et deux centres de fabrication au Canada, soit Les Industries Cedan inc. spécialisée dans la fabrication d'une grande variété de gammes de placages et de bandes de chant et Menuiserie des Pins Ltée qui fabrique des composantes pour l'industrie des portes et fenêtres et une grande sélection de moulures décoratives.

Note aux lecteurs - Richelieu utilise le résultat avant impôts sur le résultat, intérêts et amortissements («BAIIA») car cette mesure permet à la direction d'évaluer le rendement opérationnel de la Société. Le BAIIA est un indicateur financier de la capacité d'une société d'assumer ses dettes. Cependant, il ne devrait pas être considéré comme un critère remplaçant les produits d'exploitation, le résultat net, les flux de trésorerie ou autre paramètre de mesure de liquidité. Étant donné que le BAIIA n'a pas de sens normalisé prescrit par les IFRS, il pourrait ne pas être comparable aux BAIIAd'autres sociétés. Richelieu utilise également les flux de trésorerie ajustés provenant des activités opérationnelles, lesquels sont établis à partir du résultat net auquel s'ajoutent les charges d'amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles, la charge (ou recouvrement) d'impôts différés et la charge relative à la rémunération à base d'actions. Ces mesures additionnelles ne tiennent pas compte de la variation des éléments hors caisse du fond de roulement afin d'exclure les effets de saisonnalité et sont utilisées par la direction dans ses évaluations des liquidités générées par ses activités opérationnelles à long terme. Les flux de trésorerie ajustés provenant des activités opérationnelles pourraient ne pas être comparables à ceux présentés par d'autres sociétés. Certains énoncés contenus au présent communiqué (généralement identifiés par l'utilisation de mots tels que «peut», «ferait», «devrait», «s'attend», «projette», «prévoit», «estime» ou autres variantescomparables)constituentdesénoncésprospectifs.Touténoncéprospectifestsujet,deparsanature,auxfacteursderisquesmentionnés aux rapports annuels de la Société. Bien que la direction considère que ces hypothèses sont raisonnables en vertu de l'information disponible au moment de leurs formulations, celles-ci pourraient s'avérer inexactes et différer de façon importante. Richelieu n'a aucune obligation de mettre

• jour ou de réviser les énoncés prospectifs pour refléter de nouveaux événements ou de nouvelles circonstances, sauf dans la mesure prévue par les lois applicables.
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Pour information :

Richard Lord

Président et chef de la direction

Antoine Auclair

Vice-président et chef de la direction financière

Tél. : (514) 336-4144www.richelieu.com

CONFÉRENCE TÉLÉPHONIQUE DU 23 JANVIER 2020 à 14 H 30 (heure de l'est)

Les analystes financiers et les investisseurs intéressés à participer à la conférence téléphonique sur les résultats qui aura lieu le 23 janvier 2020 à 14 h 30, pourront composer le 1-888-390-0546 quelques minutes avant le début de l'appel. Les personnes qui ne peuvent pas participer pourront écouter l'enregistrement qui sera disponible à compter du 23 janvier 2020 à 17h45, jusqu'à minuit le 30 janvier 2020, en composant le 1-888-259-6562,code d'accès : 203922 #. Les journalistes sont invités en tant qu'auditeurs.

Photos disponibles sur le site www.richelieu.com

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ÉTATS CONSOLIDÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE

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ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL

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TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

[en milliers de dollars] Exercices clos les 30 novembre

ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT

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