L’entreprise Koninklijke KPN qui est le 1er opérateur de télécommunications néerlandais a fait état il y a quelques semaines d’une hausse de 42% de son bénéfice net, grâce notamment à sa politique de réduction des couts. Malgré une baisse de 3.5% de son chiffre d’affaires, l’opérateur a tout de même maintenu ses objectifs pour les exercices 2010 et 2011. Cette contraction du chiffre d’affaires fait suite aux difficultés rencontrées par le groupe sur le marché néerlandais. Toutefois, le récent relèvement de recommandation de la part de RBS qui est passé de « conserver » à « achat » pourrait apporter un soutien au titre à court terme.

Graphiquement, en données hebdomadaires, la tendance reste négative et ne semble pas en mesure de montrer un quelconque signe de retournement. Après l’échec sur la résistance des 12.35 EUR, les cours se sont repliés fortement vers les 10.34 EUR, soit les plus bas annuels. De plus, la phase de correction observée sur le titre s’est traduite par le passage des cours sous les moyennes mobiles de long terme, un autre signe qui n’incite guère à l’optimisme.

A plus court terme, la tendance reste indécise. La forte dépréciation du titre depuis les plus hauts de 2009 et le retour en zone support vers 10.15 EUR peut s’apparenter à un excès baissier. Actuellement, les cours oscillent autour de la moyenne mobile à 20 jours, c’est pourquoi, tout franchissement clair de ce niveau libérait un potentiel de hausse. Cette sortie de la phase de consolidation pourrait être validée également par le passage des cours au-dessus des 10.80 EUR, niveau correspondant à la moyenne mobile à 50 jours.
Dans ce contexte, on pourra prendre position à l’achat en cas de franchissement des 10.80 EUR avec pour objectif les 11.42 EUR, en plaçant un stop de protection sous les 10.53 EUR.