Le créateur de "La Guerre des étoiles", le PDG milliardaire de Wall Street et les descendants des fondateurs de Walt Disney ont apporté leur soutien au directeur général Bob Iger et aux candidats au conseil d'administration de l'entreprise de divertissement dans un combat aux enjeux considérables.

Tous ont exprimé leur confiance dans le leadership et les projets de M. Iger pour redynamiser l'entreprise centenaire, laissant entendre que les actionnaires ne devraient pas laisser les investisseurs activistes Trian Fund Management de Nelson Peltz ou Blackwells Capital pénétrer dans le château de Disney.

Les fonds spéculatifs affirment que Disney a perdu son étincelle créative, qu'elle a mal planifié sa succession et qu'elle a tardé à adopter les nouvelles technologies.

Ils cherchent à obtenir des sièges au conseil d'administration afin de résoudre les problèmes perçus.

Les bailleurs de fonds de Disney ont créé une série de soutiens publics rarement vus dans les courses aux procurations, que les experts en gouvernance d'entreprise, les investisseurs et les banquiers qualifient de remarquables, de judicieux et d'opportuns.

"Les soutiens des deux côtés d'une course aux procurations - pour l'entreprise ou pour l'activiste - encouragent les autres actionnaires à examiner de plus près les liens personnels, financiers ou commerciaux qui se cachent derrière ce soutien", a déclaré Jessica McDougall, partenaire et présidente de la gouvernance d'entreprise et de l'engagement actionnarial chez Longacre Square Partners.

Par exemple, Disney a versé à la société dirigée par Dimon, JPMorgan Chase, plus de 160 millions de dollars d'honoraires depuis 2014, selon les données de LSEG, ce qui en fait le montant le plus élevé d'honoraires versés par Disney à une banque d'investissement au cours de cette période. JP Morgan travaille actuellement avec Disney pour se défendre contre les fonds spéculatifs.

Le mois dernier, huit petits-enfants de Walt et Roy Disney, dont Abigail Disney, qui s'est exprimée sur la rémunération d'Iger il y a plusieurs années, se sont unis pour soutenir le PDG et tenir les activistes à distance.

Les investisseurs individuels, qui détiennent 34 % des actions de Disney, pourraient être touchés par la "foi et la confiance de Lucas dans le pouvoir de Disney et dans la capacité de Bob à créer de la valeur à long terme", après que le réalisateur de "La Guerre des étoiles" et d'"Indiana Jones" a déclaré qu'il avait déjà voté en faveur de la direction.

Selon un ancien cadre de Disney, M. Lucas et les héritiers de Disney ont cherché à mettre l'accent sur l'importance de la créativité et sur la riche histoire de la société en matière d'histoires captivantes, un domaine dans lequel M. Peltz n'a pas d'expérience.

Les grands actionnaires institutionnels, qui ont la plus grande influence dans les batailles de procuration, seront probablement plus attentifs à la recommandation de l'influent cabinet de conseil en procuration Institutional Shareholder Services (ISS), attendue dans le courant de la semaine, ont indiqué des sources.

Mais même avec les investisseurs institutionnels, les relations profondes entre l'entreprise et des personnes comme M. Lucas et M. Dimon pourraient résonner fort cette année, selon les experts en gouvernance.

ValueAct, un autre fonds spéculatif de premier plan qui avait déjà investi de l'argent pour le fonds de pension de Disney, a soutenu Disney lors d'une conférence il y a deux semaines.

Les sociétés d'investissement, y compris les fonds communs de placement, sont souvent réticentes à s'exprimer publiquement sur la manière dont elles voteront lors d'une course aux procurations, de peur d'être perçues comme travaillant avec des activistes.

Lundi, Glass Lewis, le plus petit rival d'ISS, a approuvé le conseil d'administration de Disney. Les experts expliquent qu'un investisseur dissident ne peut pas gagner de sièges sans le soutien de Glass Lewis et d'ISS, et que le moment choisi par M. Lucas pour apporter son soutien n'est pas fortuit.

À l'approche de l'assemblée annuelle du 3 avril, les dirigeants de Disney et les représentants de Trian et de Blackwells tentent de convaincre les investisseurs lors de réunions personnelles et de sessions virtuelles. L'agenda de M. Peltz est tellement chargé qu'il a renoncé à prendre la parole lors d'une conférence à New York dans le courant de la semaine, a indiqué l'organisateur.

M. Peltz et M. Blackwells n'ont pas encore réussi à obtenir le même type d'appuis que ceux de Disney. Mais mardi, Trian, la société de M. Peltz, a plutôt investi dans les médias, sous la forme d'une pleine page de publicité dans le New York Times, encourageant les actionnaires à évincer deux directeurs de Disney.