Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux Une nouvelle baisse inquiétante de l'activité en Europe et une nouvelle secousse dans le secteur immobilier en Chine encouragent les spéculations selon lesquelles les deux banques centrales les plus puissantes du monde pourraient mettre fin à leurs campagnes de resserrement des taux d'intérêt cette semaine en procédant à leurs dernières hausses du cycle.

Au cours d'une semaine riche en événements qui bouleversent le marché - décisions des banques centrales du G3, bénéfices des grandes entreprises technologiques, réunion du Politburo chinois et chiffres de la production américaine du deuxième trimestre - la perspective d'un pic des taux d'intérêt aux États-Unis et dans la zone euro se profile à l'horizon.

Les marchés à terme supposent que la hausse d'un quart de point de la Réserve fédérale à 5,25-5,50 % prévue mercredi sera la dernière d'une série de 16 mois, avec moins de 50 % de chances qu'une nouvelle hausse ait lieu plus tard dans l'année.

Les marchés monétaires considèrent également que le relèvement probable d'un quart de point du taux de la Banque centrale européenne à 3,75 % le lendemain sera le dernier, et qu'il y a moins de 50 % de chances qu'il y ait un autre relèvement par la suite. La Banque du Japon devrait pour l'instant maintenir sa politique monétaire ultra-libre.

Les arguments en faveur d'un arrêt du resserrement du crédit ont été renforcés lundi, lorsque les enquêtes de conjoncture de juillet pour la zone euro sont apparues bien en deçà des prévisions, montrant une contraction de plus en plus marquée de l'activité globale ce mois-ci. L'euro a chuté de plus d'un demi pour cent par rapport au dollar en raison de la baisse des rendements de la dette publique en euros, le résultat indécis des élections du week-end en Espagne ajoutant à la pression.

La baisse continue de l'activité manufacturière reste le principal frein et est due en grande partie à la reprise hésitante de la Chine après la crise de Tchernobyl ; de nouvelles turbulences sur les marchés immobiliers chinois ne feront qu'accroître l'inquiétude.

L'indice de référence Hang Seng de Hong Kong, en baisse de plus de 5 % depuis le début de l'année, a encore chuté de 2 % lundi et l'indice des promoteurs immobiliers du continent a plongé de 6,4 %, soit la deuxième plus forte baisse quotidienne de l'année 2023. Les inquiétudes concernant le remboursement de la dette de deux des plus grands promoteurs immobiliers du pays - Country Garden et Dalian Wanda - ont aggravé la crise de confiance dans le secteur.

Le Politburo au pouvoir en Chine s'est réuni lundi pour définir sa stratégie pour l'année à venir et les premières informations des médias locaux ont indiqué qu'il s'attendait à ce que la reprise économique soit "tortueuse" et nécessite des ajustements macroéconomiques précis et énergiques. Les marchés s'inquiètent du fait que les mesures de relance de l'économie en perte de vitesse prises jusqu'à présent l'ont été en grande partie au coup par coup.

L'espoir que la Banque du Japon ne modifie pas sa politique monétaire a permis au Nikkei de surperformer et de bondir de plus de 1 %.

Pour Wall St, la décision imminente de la Fed domine cette semaine - avec une vérification des enquêtes commerciales américaines de juillet en tête des données sur le calendrier de lundi dans une autre semaine de résultats d'entreprise importants.

Les géants de la technologie Microsoft et Alphabet publient leurs résultats mardi et Meta doit les publier mercredi. Les gains massifs de plus de 70 % enregistrés par les actions depuis le début de l'année pour l'indice méga cap tech vanguard placent la barre très haut et les investisseurs souhaitent que l'excitation liée à l'intelligence artificielle soit mise en lumière.

Les principaux indices boursiers de Wall Street ont terminé en légère hausse vendredi, l'indice Dow Jones ayant enregistré son dixième gain quotidien consécutif pour la première fois depuis plus de six ans. Les contrats à terme du S&P500 et du Nasdaq sont repartis à la hausse lundi, bien que l'indice de volatilité VIX ait atteint son plus haut niveau depuis près de deux semaines.

Les rendements du Trésor américain ont baissé, mais le dollar a grimpé face à l'euro, au yuan et à la livre sterling, également touchée par les chiffres décevants de l'activité économique au Royaume-Uni pour le mois de juillet. Événements à surveiller lundi : * Les enquêtes rapides de S&P Global sur les entreprises aux États-Unis et dans le monde, l'enquête de la Fed de Chicago sur les entreprises en juin * Les résultats des entreprises américaines : Whirlpool, Domino's Pizza, Brown & Brown, Alexandria Real Estate, NXP, Packaging Corp of America, F5, Cadence Design Systems * Réunion du conseil général de l'Organisation mondiale du commerce à Genève * Vente aux enchères par le Trésor américain de billets à 2 ans, de bons à 3 et 6 mois.