L'année dernière, le Chili et la plupart des grandes économies latino-américaines ont atteint un niveau d'inflation record depuis des décennies, ce qui a conduit à un resserrement agressif de la politique monétaire qui pourrait enfin s'inverser avec le ralentissement de la hausse des prix dans toute la région.
L'inflation annuelle au Chili, qui a connu l'une des plus fortes hausses de prix post-COVID de la région, est tombée à 7,6 % après un pic de 14 % en août dernier, et la banque centrale devrait réduire son taux d'au moins 75 points de base après l'avoir maintenu à 11,25 % pendant neuf mois.
L'Uruguay a déjà mené la charge au niveau régional avec une réduction de 25 points de base en avril et une réduction de 50 points de base à 10,75 % en juillet. Le Brésil, la plus grande économie de la région, devrait également commencer à réduire ses taux en août.
"Cette baisse (de la banque centrale du Chili) permettra de tâter le terrain et de connaître l'humeur du marché", a déclaré Andres Abadia, économiste en chef pour l'Amérique latine chez Pantheon Macroeconomics, ajoutant que d'autres pays observeront la réaction du marché local et de la monnaie. "Nous nous attendons à des réductions de taux au Brésil la semaine prochaine, et d'autres pays se joindront à cette tendance à partir d'octobre.
La baisse attendue a déjà entraîné un rallye, le marché boursier local atteignant des records après avoir franchi la barrière des 6 000 points pour la première fois à la mi-juillet.
Dans un rapport, la Banque Scotia a déclaré qu'elle s'attendait à ce que la banque centrale du Chili envisage des réductions de 50, 75 et 100 points "avec une préférence pour 75 points de base car cela permettrait un retour à l'unanimité (et) serait compatible avec les récentes surprises".
Une telle réduction permettrait également de "maintenir la validité du corridor de taux d'intérêt", c'est-à-dire le système qui guide les décisions en matière de taux d'intérêt vers l'objectif d'inflation de la banque centrale, a déclaré la banque.
Cesar Guzman, directeur de la macroéconomie chez Grupo Security à Santiago, a déclaré qu'il pariait sur une réduction de 100 points étant donné que l'inflation a chuté plus rapidement que prévu par la Banque centrale.
"Un autre facteur à prendre en compte est que le marché a déjà une forte réduction implicite", a déclaré M. Guzman, ajoutant que le taux actuel était "bien au-dessus de ce qui est considéré comme neutre".
Bien que l'inflation ait baissé, la directrice de la Banque centrale, Rosanna Costa, a déclaré au début du mois de juillet que le défi de ramener l'inflation à l'objectif de 3 % "n'est pas terminé".
"Bien que les dernières données sur l'inflation soient bonnes, nous devons éviter de tirer des conclusions hâtives", a déclaré Arturo Claro, économiste chez Econsult. M. Claro s'attend à une réduction de 75 points, compte tenu de la tendance à la prudence de la banque centrale.
"Après cette première baisse, vous pouvez faire une pause et donc attendre des preuves claires que l'inflation de base, le meilleur thermomètre de la dynamique des prix, diminue de manière constante", a déclaré M. Claro.
Ceux qui doutent des réductions plus agressives soulignent des facteurs tels que la guerre en Ukraine qui pourrait conduire à des augmentations du prix du blé et du pétrole (rapport de Fabian Andres Cambero ; rédaction d'Alexander Villegas, Christian Plumb et Sandra Maler).
